关于中国地产私募基金的分析.pdfVIP

金融与财经 JIN RON GYU CAIJING 关 于 中 国 地 产 私 募 基 金 的 分 析 李 楠 / 身份证号码：110 108 19830 106041X 【摘 要】本文作者对地产私募基金进行了概述，分析探讨了房地产企业参与私募基金的机遇与风险，供大家参考借鉴。 【关键 词】中 国地产；私募 基金 ；分析 一、地产 私募 基金概述 两个 方面 的因素 ：一 是开 发商 的需要，二是投 资人 的需要。一般 私募基金 是受我 国政府主 管部门监管的 ，向不特 定投资人公开 而言 ，投 资人虽然有钱 ，但 没有 专业投 资 能力 ，社会上 专业机 构 发行受益凭证的证券投资基金而言，是一种非公开宣传的，私下向特 的出现 刚好满足 了这部 分人的这种需求。越 来越多有资产 规模、懂 定投资人募集资金进行的一种集合投资。随着地产调控的不断深入，银 资产配置的高净值人士和企业 、机构将会选 择把钱 交给值 得信赖的 行融资收紧 ，加上央行连 续上调存款准备金率，房企融资已是难上加 专业基 金管理公 司管理 ，这是 大势所 趋，也是 市场更加成熟 的一个 难，这给地产私募基金带来了发展的机会。房地产私募基金的出现丰 标志。未来的房地产行业会 有越来越多 的资金需要专业机构去管理 ， 富了我国的房地产金融市场，为我国投资者提供更多参与房地产投资 以国外成熟市场 的发展 经验，基金模 式很可能成为房 地产企业资金 的机会，它将社会上闲散 民间资本聚集起来，形成资金规模优势，通 的核心来源。民间财富参与房 地产投 资的方 式也将 更多地 通过房地 过有丰富房地产投资经验的专业基金管理公司管理，分散投资风险。私 产基 金 这 个渠道 。 募基金投资到房地产项 目中去，可以优化被投资企业的项目融资结构， 机遇 三：有限合 伙制 日渐成 熟。 国外经验证 明，有 限合 伙 制 满足行业 内 日益增长的多样化融资需求。由于房地产私募基金主要投 是发展风 险投资业的必要 制度 安排 。2 0 0 7 年 《合 伙企业法》颁布 向优势企业的盈利状况好的项 目，客观上促进了有限资源的优化配置， 前，中 国的地产 基金被大 型国际地产 基金所垄 断，如摩 根士丹利、 十分有利于那些拥 有好项 目的优 秀中小房地产 企业发展壮大。 华平 、高盛 、美 林等 ，人 民 币地 产基 金 的发展 历史 非常短 暂。经 尽管私募基金有一个别称 “地下基金”，但经过十多年的发展，私 过近两 年的酝酿 、试探 ，地产 基金的募集活跃度 自 20 10 年起开始 募基金的投资回报率已经证实其存在的现实性。《信托法》、《台伙企业 回升，全年共 10 只基金募 集到位 18 .5 9 亿美 元，今年 估算增速近 法》等相关法规的陆续出台也使其走向合法化、规范化。私募基金正 一倍 。显然 ，合 伙企业制度的成熟 是推 动地 产基 金募 集资金规模 逐步由地下转为地上，开始半遮半掩地为中国过高的储蓄余额寻找合 不断上升的因素之一，也是房地产企业参与地产基金业务的机遇。 理的投资渠道。在这些渠道中，人们能够明显感觉到的是：私募基金 （二）房地产企业参 与地产私募基 金的挑战 的房 地产情结尤盛 ，地产投资的引力 巨大。 挑战一：调控 政 策是 否渗透 到私募 基金领 域。 我 国房地产企业设立的私募房地产 投资基金处于初 期发展阶段， 当前，房 地产企业参与地产私募 基金热情高涨 ，将地产 私募基 本土私募房地产投资基金在2011年加快了前进的步伐。据清科研究中 金看 作维 系资金链安全的救命 稻草 。国家对房 地产 业的紧缩 调控 ， 心统计，截至 2011年三季度，共有22 只私募房地产基金募集到位 32. 主要 集中在 限制 需求端 ，如 限购、 限贷 等。对 于开 发端 ， 同样 有 25 亿美元，其中，由本土机构募集基金数量及金额 占比分