虚拟资本、虚拟经济与金融危机——基于马克思《资本论》的分析.pdfVIP

2009年 l1月 经 济 论 坛 NOV．2OO9 总第470期 第22期 ECOlrlolnic Forum Gen．470 N0I22 虚拟资本、虚拟经济与金融危机 — — 基于马克思 资《本论》的分析 文／张仲芳 摘【 要】本文基于马克思 《资本论》关于虚拟资本的论述，诠释虚拟资本和虚拟经济的发展对实体经济 的促进作用以及虚拟资本过度膨胀的危害性，以期为正确处理好虚拟经济与实体经济的关系，防范金融和 经济危机提供理论依据。 【关 键 词 】虚拟资本；虚拟经济；实体经济； 《资本论》 【作者简介 】张仲芳，江西财经大学财税研究中心副研究员，经济学博士，主要研究方向：公共经济理论 与政策。 近年来，随着国际金融衍生业务的迅速发展， 资本化的产物。虚拟资本本身并不具有价值，这是 许多世界性的大银行和金融机构不同程度地卷人了 它与实际资本的不同之处，但是它却可以通过循环 国际性的投机活动，由此造成了一些大银行的倒闭 运动产生利润，这是它与实际资本的共同之处。 和金融危机爆发，过度投机导致的经济泡沫化对正 根据马克思 《资本论 》对于虚拟资本的论述， 常经济发展的潜在威胁越来越大。导源于美国次贷 虚拟资本有狭义和广义两种含义。狭义的虚拟资本 危机，至今尚未见底的全球性金融和经济危机再一 主要是指以债券和股票形式存在的资本。它们只是 次证明了处理好虚拟经济与实体经济的关系的重要 资‘本的所有权证书”和领取收入的凭证 ，是资本 性。本文基于马克思 资《本论》有关虚拟资本的理 的一种 纸‘制复本”。马克思认为，股票本身是一 论阐述，分析虚拟资本对实体经济的促进作用以及 种权益证书，但 由于它定期地 、有规则地带来收 虚拟资本的过度膨胀对经济发展的危害性，以期为 益，能够作为商品买卖，从而带来增值，因而使它 正确处理好虚拟经济与实体经济的关系，防范金融 资本化了。 人‘‘们把虚拟资本的形成叫作资本化。 和经济危机提供理论依据。 人们把每一个有规则的会反复取得的收入按平均利 一 马克思关于虚拟资本的基本理论 息率来计算，把它算作是按这个利息率贷出的资本 马克思在 《资本论》中用了大量篇幅对 虚‘拟 会提供的收入，这样就把这个收人资本化了”。在 资本”做了深刻分析，但 虚‘拟资本”的概念并非 广义上，虚拟资本是指银行的借贷信用 (期票、汇 马克思首创。早在 《资本论 》第三卷出版 (1894 票l、存款货币等)、有价证券 (股票和债券等)、名 年)的50年前，英国银行家威 ·里瑟姆在其 《关于 义存款准备金以及 由投机票据等形成的资本的总 通货问题的通信》 (1840年)中就提出了 盥‘拟资 称。马克思指出， 银‘行家资本的最大部分纯粹是 本”的概念。威 ·里瑟姆指出： 要‘判断汇票有多 虚拟的”。 所‘有这些证券实际上都只是代表已积 少是来 自实际的营业，例如实际的买和卖，有多少 累的对于未来生产的索取权或权利证书，它们的货 是人为地制造的，只由空头汇票构成，这是不可能 币价值或资本价值，或者像国债那样不代表任何资 的。空头汇票，是指人们在一张流通的汇票到期以 本，或者完全不决定于它们所代表的现实资本的价 前又开出另一张代替它的汇票，这样，通过单纯流 值”，它们不能直接作为现实生产要素或资本发生 通手段的制造，就制造出虚拟资本”。可见， 虚‘ 作用，而只是所有权证书，是现实资本的复本，反 拟资本”是马克思引用威 ·里瑟姆的提法并