论行为财务学的理论创新.pdfVIP

2010年 O1月 葶 粟l圣瞬 {薯 Jan．，2010 (第24卷第O1期) EastChinaEconomicM anagement (Vo1．24，No．01) ●理论述评 【DOI】10．3969／j．issn．1007—5097．2010．O1．033 论 行 为 财 务 学 的 理 论 创 新 周润书，曹时礼 (东莞理工学院 工商管理学院，广东 东莞 523808) [摘要]行为财务学理论创新表现在三个方面：理论假设、理论内容和研究方法。在理论假设上，提 出了人是 有限理性的；情绪因素在企业财务决策中发挥着重要的作用；在理论 内容上，提 出了财务人的偏好 (判断)是 不稳定的，新的企业财务决策理论为前景理论；在研究方法上，第一次采用可控实验的研究方法，第一次将心 理学的成果应用于财务学的研究。 [关键词】行为财务学；理论假设；前景理论 [中图分类号]F275 [文献标志码]A [文章编号]1007--5097(2010)O1__o138__05 0n theTheoryofBehavioralFinanceInnovation ZH0U Run—shu．CA0 Shi。1i (SchoolofBusinessManagement，DongguanUniversityofTechnology，Dongguan523808，China) Abstract：Innovationsofbehavioralfinancetheorybeen described inthreeareas：theoreticalassumptions，theoreticalcontentandre— searchmethods．Onassumptionsintheoryweget：people’Srationalityislimited；emotionalfactorsplayso．nimportantroleincorporatefi· naneialdecision—making．Oncontentinthetheoryweget：thefinancialpreferencesofpeople(tojudge)isunstable；newcorporatefi— nancialdecision—makingtheory — theprospecttheory．Onresearchmethods．weusecontrolledexperimentalresearchmethodsforthe firsttime；theresultsofpsychologywereappliedtothefinancialresearchforthefirsttime． Keywords：behavioralfinance；theoreticalassumptions；theprospecttheory 一 、 引 言 理学等学科之间的隔阂不断加深 ，标准财务学理论 已经出现 行为财务学是行为经济学的一个分支，它主要 以心理学 了严重的贫困化现象。标准财务学无法解释企业财务决策及 及其他相关学科的研究成果为依据，通过可控实验、调查等 产生资本市场上大量异像，起源于 2O世纪 中叶并在 20世纪 方式考察人们在有限理性的资本市场中进行企业财务决策行 90年代得到迅速发展的行为财务学以其逼进真实的企业财务 为模式，分析影响财务决策行为的内外部因素，理解并解释 决策行为和资本市场行为越来越引起人们的重视和认可。随 财务决策行为规律和财务决策后果，以检验并修正标准财务 着 2002年的诺贝尔经济学奖授予两位行为经济学代表人物 学理论 。行为财务学是相对标准财务学而产生 的。从 2O世