公路BOT项目风险分析及其特许权期确定地研究.pdfVIP

河北工业大学硕士学位论文 BOT 公路BBOOTT项目风险分析及其特许权期确定的研究 摘 要 基础设施是一国经济发展的基础，在经济发展中发挥着不可或缺的作用。但当前我国 基础设施的建设一直受投资不足的困扰。BOT融资模式作为一种新型的融资模式，其独特 的优越性越来越为人们重视和采纳。然而，由于BOT项目持续时间长，涉及面广，投入资 金量大，BOT项目的风险管理工作变得复杂而艰难，这也成为了业界与理论界共同关注的 问题。因此本文以公路BOT项目为研究对象，对BOT融资模式下工程项目风险管理进行了 深入地探讨，分析了当前我国BOT项目风险管理中存在的问题，并提出一些加强我国BOT 项目风险管理的建议。 另外，BOT项目由于资金需求量大，建设周期长，涉及的参与方关系复杂，因此包含 了大量的不确定性因素。对于BOT项目特许权期的确定也因此变得较为困难。特许权期是 BOT项目的核心问题，其实质是关于项目收益和风险在政府和项目公司等参与方之间的分 担问题。如果特许权期定的过短，则项目公司无法保证合理的收益;如果特许权期定的过 长，又会损害国家的利益。因此，合理制定特许权期就显得尤为重要。 特许权期的制定一方面要受到特许权期类型的影响，不同的特许权期类型的决策模型 也不同;另一方面，特许权期的长短还受风险的影响，不同的风险分担，会导致不同长度 的特许权期。风险对特许权期的影响主要是通过对于不同风险因素的分担，影响投资回报 率大小的确定，合理投资回报率问题也一直是BOT项目中的难题。本文以公路BOT项目中 的市场风险为研究对象，针对我国公路BOT项目中存在的问题，基于资本资产定价原理和 对市场风险的量化，合理地确定BOT公路项目的投资回报率，并以此建立了BOT公路项目 的特许权期决策模型。对于BOT项目特许权期的确定具有一定的参考价值。 关键词：BOT，项目融资，风险管理，特许权期 i 公路BOT项目风险分析及其特许权期确定的研究 REASEARCHoNTHERISKSANDCoNCESSl0NPERIoDoF HIGHⅥ给YBOTPROJECTFINANCINGMODEL ABSTRACT that IS Practicesindicatetherisk theSUCCESSfuloftheBOT management key Project ThisThesiswiththeBOT theoriesandrisk theoriesas financing ProjectFinancing management thedomesticandinternationalBOT risk ofBOT foundation，combining practice，themanagement hasbeen and researched． ProjectFinancingroundlydeeply a BOT includesnumberofuncertainfactorsbecause founds project great ofgreatrequirement， constructionand it’SdifficulttofixonBOT relations，SO long