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究 研 司 公 DONGXING SECURITIES
渠道扩张为做大 费用激增为做强 2010 年 10 月 27 日
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银国宏 策略分析师 职业证书编号：S1480109060847
程远 纺织服装行业分析师 010-6650 7313 MSN: chengyuan0716@
事件：
公司在10月27日发布了2010年第三季度财务报告，公司10年第三季度实现收入1.01亿元，同比增56.42%；
实现综合毛利率47.68%，相比去年同期提升2.4个百分点；实现净利润0.05亿元，同比下降18.01％。
公司分季度财务指标
指标 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 10Q1 10Q2 10Q3
营业收入（百万元） 51.77 63.05 64.36 114.38 67.81 86.20 100.67
增长率（% ） 42.08% 30.99% 36.73% 56.42%
毛利率（% ） 44.89% 46.04% 45.28% 51.74% 48.60% 47.66% 47.68%
期间费用率（% ） 22.70% 24.65% 34.08% 34.27% 31.20% 28.41% 40.79%
营业利润率（% ） 21.59% 20.50% 10.75% 13.35% 17.28% 18.43% 6.52%
净利润（百万元） 9.06 9.78 6.37 18.82 10.73 14.52 5.22
增长率（% ） 152.54% 18.44% 48.42% -18.01%
每股盈利（季度，元） 0.196 0.095 0.281 0.160 0.108 0.039
资产负债率（% ） 31.25% 11.65% 14.32% 11.37% 8.34% 12.72%
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