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结售汇业务政策的演变及对商业银行风险管理的影响 　　摘 要：结售汇业务是我国外汇指定银行开办的一项重要的外汇业务。改革开放以来，我国对外汇制度进行了多次改革与修订，结售汇业务政策也产生较大的变化。本文通过对历年来结售汇政策的变化要点进行梳理，分析政策变化对银行结售汇业务风险的影响，最后对银行如何控制结售汇业务风险提出了相关建议。 　　关键词：结售汇；政策风险；商业银行 　　中图分类号：F830.33 文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2013）01-0059-04 　　一、近年来结售汇业务政策的演变情况 　　（一）人民币汇率形成机制改革（结售汇价格政策） 　　1. 2005年——实行以市场供求为基础，参考一揽子货币调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。 　　2. 2005年至2012年——多次扩大汇率浮动幅度。我国近几年的汇价的浮动幅度呈现出逐步扩大的趋势（见表1）。 　　3. 风险分析：人民币汇率浮动幅度的扩大降低了银行做市平盘的价格风险。如果客户需要购入一笔X万元的欧元现汇，则须向银行支付人民币的金额为8.1618X元。按照外汇管理有关规定，当天银行间外汇市场上美元兑人民币的交易价浮动范围不能超过中间价上下1%（即6.2475至6.3737之间），调整前是5‰（即6.2790至6.3422之间）。因此，当天银行用客户支付的人民币可购买到的美元①数最多不超过1.3064X元（8.1618X÷6.2475），调整前最多1.2999X元（8.1618X÷6.2790）。若要将售出的欧元头寸完全进行平盘，银行还需到国际外汇市场上以美元购买相同数量的欧元。若要保证不发生亏损，买入欧元的汇率应低于1.3064，而之前则要低于1.2999，上升了65点，降低了银行做市平盘的价格风险（见表2）。 　　（二）结售汇综合头寸改革（结售汇限额政策） 　　1. 2005年——实行结售汇综合头寸限额管理。2005年7月21日，外汇管理局决定实行结售汇综合头寸管理，并增加银行体系的总限额，下限为零。 　　2. 2006年——按权责发生制原则管理。自2006年7月1日起，外汇管理局按照权责发生制原则管理银行结售汇综合头寸。即银行应在结售汇交易订立日计入当日结售汇综合头寸。 　　3. 2010年——将跨境人民币购售纳入统计，实行收付实现制头寸余额的下限管理。2010年8月31日，外汇管理局通知将境内银行办理进出口货物贸易、跨境服务贸易和其他项目结算项下的购售人民币业务视为对客户结售汇交易，纳入银行结售汇综合头寸统计。2010年11月9日，外汇管理局在权责发生制原则管理的基础上，对银行按照收付实现制原则计算的头寸余额实行下限管理。 　　4. 2012年——实行正负区间管理。2012年4月16日，对银行结售汇综合头寸实行正负区间管理，明确负区间下限；同时取消对银行收付实现制头寸余额实行的下限管理。 　　5. 风险分析：在实际操作中，由于代客结售汇综合头寸并非银行主动持有，而是被动持有的。对于被动持有的代客结售汇综合头寸而言，银行面临的汇率风险有可能加大。 　　首先，银行与客户发生结售汇业务后于营业次日进入银行间外汇市场进行结售汇头寸平补，然后在银行间外汇市场实行T+1清算。也就是说，银行对客户的结售汇业务所形成的外汇头寸要在两个交易日后才能得到平盘清算，这部分外汇必须经受两个交易日的外汇风险。 　　其次，银行间外汇交易大多仍通过中国外汇交易中心这一有形市场，采取场内交易方式；但银行在外汇交易中心闭市期间办理的结售汇业务所形成的外汇头寸却无法及时进入银行间外汇市场进行平补，也无法随时通过场外交易方式平补。因而银行的结售汇综合头寸在这些时间内都暴露在汇率风险之下，而由于结售汇综合头寸限额政策的扩大，导致银行日终所持头寸风险敞口可能扩大，从而使银行面临的汇率风险也同步扩大。 　　（三）结售汇与收付汇的分离改革 　　1. 2005年——降低经常账户收汇后强制结汇比例。外管局按照上年度经常项目外汇支出收入比核定的外汇留存比例提高，相应的结汇比例降低。 　　2. 2006年——允许企业提前购汇，但未能最终支付的外汇需结汇。提前购汇只限于货物贸易项下，银行应审核相应的贸易单据，且不能跨行提前购汇。如果因合同取消等原因不再对外付汇，可以办理结汇。 　　3. 2007年——企业收到的外汇可自行保留。从2007年开始，中国人民银行取消境内机构经常项目外汇账户限额，境内机构可根据自身经营需要，自行保留其经常项目外汇收入。 　　4. 2012年——企业可以保留未能最终支付的外汇。因合同变更等原因导致企业提前购汇后未能对外支付的进口货款，企业可自主决定结汇或保留在其经常项目外汇账户中