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利率市场化与我国商业银行利率风险管理展望 　　【摘要】伴随金融自由化的不断推进，国内利率改革步入关键阶段，利率市场化使得市场竞争加速升级，传统商业银行高耗低效的经营模式无法适应市场自由化的快速发展，以存贷利差为主要收益来源的盈利模式受到严重冲击，本文通过分析我国商业银行面临的各种利率风险，提出完善我国商业银行利率风险的管理对策。 　　【关键词】利率市场化 商业银行 风险管理 　　一、利率市场化与利率风险 　　1986年我国利率市场化改革拉开帷幕，银行间拆借利率由借贷双方协商决定，至2013年我国已全面放开贷款利率，存款利率上限升至基准利率的110%，利率市场化的根本在于由金融交易主体根据市场供求情况自发调节利率期限结构和数量结构，扭转由货币管理当局决定和抑制利率形成和利率管理失真传导现象，实现资源的合理有效配置。利率的自由波动加剧了商业银行遭受损失的可能性，故利率风险应成为我国商业银行进一步重点关注的风险之一。 　　二、我国商业银行利率风险影响分析 　　利率市场化的逐步推进为我国商业银行的发展带来了机遇和挑战，一方面促进了我国商业银行经营模式由粗放向集约化转变、强化了银行自身的经营能力和国际竞争力，有利于银行根据市场环境和自身发展目标合理安排和从事经营活动；然而伴随市场利率化的不断深入，利率市场化必然带来高频高幅的利率变动，故利率风险成为我国商业银行新时期需要关注的重要风险之一。 　　（一）我国商业银行面临的利率风险 　　1.过渡期利率风险。较西方发达国家，我国商业银行利率风险管理起步较晚，管理意识淡薄且缺乏实质性管理经验，管理重心多集中于信用风险方面，故面对利率市场化的进一步放开，我国各大商业银行无法快速适应金融环境带来的巨大变化，只能是摸着石头过河，无法采取免疫性、进取型策略从利率波动的预期中获利，长期利率管制政策的结果导致市场利率普遍较低，一旦利率管制放开，市场利率不可避免呈现上升趋势，放眼国际利率发展趋势，萨奇（1996）在分析利率市场化与利率变动关系中指出：在实行利率自由化的国家中，70%国家的利率都出现不同程度的上浮，银行通过大幅提高存款利率和降低贷款利率来增强同业竞争力，存贷利差收窄的直接后果将导致银行盈利水平下降。 　　2.永久性利率风险。如果说过渡期利率风险源于我国商业银行对利率市场化环境的不适应，永久性风险则是所有商业银行都必须要面对的长期性、系统性风险。结合巴塞尔委员会细则和当前国内银行发展现状，目前我国商业银行面临的利率风险主要有重新定价风险、隐含期权风险、收益率曲线风险和信用风险。 　　利率市场化在一定程度上会造成市场定价机制失灵，使商业银行面临重新定价风险，它源于银行资产和负债重新定价时间的不匹配，该风险是商业银行面临的最主要风险。隐含期权风险是指客户在行使期权时，由于选择意愿的改变而给银行带来风险的可能性。根据我国现阶段的利率政策，客户可自由选择提前支取存款和偿还贷款，当利率上升（下降）时，客户从银行支取存款选择在更高利率时存入，或提前归还贷款选择在更低利率时借出，以减少利息支出，加之金融产品创新的层出不穷，赋予了客户更多的产品业务选择权。收益率曲线风险又称利率期限结构变化曲线，伴随经济周期的不断变化，收益率曲线会呈现不同的形状；近年来，我国债券收益率曲线呈现扁平化发展态势，即长短期债券的风险溢价逐渐减少，说明暗含的利率风险越来越大。 　　随着利率市场化的进一步推进，商业银行通过提高存款利率来吸引客户源的同时必然引起资金成本的上升，为了保持盈利，采取扩大信贷的方式来提高利息收益，一定程度上会引起信贷膨胀，不良贷款数额的增加；同时，中小企业作为信贷市场的主要对象，普遍存在财务报表不真实公允披露等问题，而我国商业银行在信用风险评估和计量模型等方面的应用还存在很大不足，加大了银行的信用风险。 　　（二）我国商业银行利率风险程度实证分析 　　1.利息收入占营业收入比重分析。为进一步探讨银行盈利模式受利率变动的影响程度，笔者选取2009～2013年我国商业银行净利息收入在营业收入的占比情况作为研究指标，经分析可知：我国商业银行净利息收入占比平均在70%左右，说明利息收入依旧是商业银行的主要利润来源，其中浦发银行最高时达到90%，为5家银行之首；股份制银行净利息收入占营业收入的比重高于国有大型银行，平均比国有银行高出10%左右，然而在美国等同等规模银行中非利息收入占有40%～55%的比例，说明我国商业银行对净利息收入具有极强的依赖性，业务范围狭窄，银行总体收益的利率敏感性较强，故当利率发生大幅波动时，以存贷利差为主要经营来源的传统商业银行盈利模式将受到一定冲击。 　　表1 我国商业银行净利息收入比 　　资料来源：各商业银行2013年年报。 　　2.利率敏感性缺口分析。为衡量利率