商业银行创新业务课件下载(何铁林张涛)第七章金融衍生工具.pdfVIP

《商业银行创新业务》 第七章 金融衍生工具 第一节 金融衍生工具概述 第一节 金融衍生工具概述 第二节 远期利率协议 第二节 远期利率协议 第三节 金融互换 第三节 金融互换 第四节 外汇期货 第四节 外汇期货 第五节 利率期货 第五节 利率期货 第六节 股指期货 第六节 股指期货 第七节 金融期权 第七节 金融期权 第七章 金融衍生工具 第一节 金融衍生工具概述 一、金融衍生工具的概念 金融衍生工具又称“金融衍生产品” ，是与基础金 融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或 基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格 (或数值)变动的派生金融产品。 第七章 金融衍生工具 二、金融衍生工具的基本特征 跨期性 杠杆性 联动性 不确定性和高风险性 第七章 金融衍生工具 三、金融衍生工具的分类 内置型衍生工具、交易所交易的衍生工具和OTC交 易的衍生工具 股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍 生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具 金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换 和结构化衍生工具 第七章 金融衍生工具 第二节 远期利率协议 一、远期利率协议的含义 远期利率协议 （Forward Rate Agreement ）简称 FRA，是交易双方约定在未来某个时点交换未来某 个期限内一定本金基础上的协定利率与参照利率 利息差额的合约。 第七章 金融衍生工具 二、远期利率协议的基本要素 协议利率 参照利率 名义本金 协议期限 第七章 金融衍生工具 三、远期利率协议的报价 例如，在某年3月1日，一家银行报出的美元远期 利率协议的价格为：3×6 8.05-8.10 该报价中的“3×6” ，一般称为“3对6”，表示在3月 1日，3个月后起息的3个月期美元的远期利率协 议。 后面的“8.05-8.10”就表示该远期利率协议的买入 价为8.05% ，卖出价为8.10%。这里所谓的“ 买入 价”和“卖出价”都是对该报价银行而言的。 第七章 金融衍生工具 四、远期利率协议的结算与应用 当远期利率协议到期时，如果参照利率与协议利 率发生背离，就必须由其中的一方对另一方支付 支付参照利率与协议利率的差额，以作为补偿。 但在计算支付金额时，就必须考虑货币的时间价 值 。支付金额的公式如下，具体应用见P147-148 r r  A D    支付金额 r