证券投资学课件(葛永波)第2章证券市场.pdfVIP

第二章 证券市场 本章学习目标 1.掌握证券市场的涵义、特征及其功能。 2.了解证券市场的各类参与者。 3.掌握证券发行市场的涵义、特征及功能。 4.掌握证券交易市场的涵义及其与发行市场之间的关系。 5.了解证券交易所的组织形式及场外交易市场的类型。 6.理解二板市场与主板市场之间的关系。 关键词：证券发行市场 证券交易市场 证券交易所 创业板市场 第一节 证券市场特征与功能 本节所述证券市场指狭义证券市场，即资本证券市场。 一、证券市场的定义与特征 1.定义 证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。 通常包括证券发行市场和证券流通市场。 2.证券市场特征 （1）交易对象是有价证券（如股票、债券等），非普通商品。 （2）证券市场是价值、财产权利的直接交换场所。 （3）证券市场是风险的直接交换场所。证券市场交易风险较大、影响因素 复杂，证券价格具有波动性和不可预测性 另外： （4）市场上的有价证券具有多重职能，即可是筹资工具、又可是投资工 具，还可用于保值和投机。 3.证券市场的功能 （1）证券市场提供了重要的筹资渠道与投资工具。 （2）证券市场提供了有价证券的合理定价机制。 （3）证券市场有利于资本的合理配置，提高资源配置效率。 （4）证券市场为中央银行的宏观调控提供了场所。 二、证券市场参与者 （一）证券发行人 政府、金融机构、公司（有限责任、股份公司、独资公司） （二）证券投资人 个人、法人[企业法人（一般企业+金融机构）+社团法人]、各种社会基金 （信托基金、退休基金、养老基金、年金基金等）、国外投资者 （三）中介机构 券商（承销商与经纪商）；交易所或交易中心；律师事务所；会计师事务 所；资产评估机构；证券评级机构；投资咨询与服务机构。 （四）自律性组织：行业自律协会 （五）证券监管机构 第二节 证券发行市场 一、证券发行市场的涵义与特征  证券发行市场又称一级市场或初级市场，是发行者以筹措资金为目 的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售有价证券所形 成的市场。证券发行市场是证券发售的一种组织机制，主要由发行 者、投资者和金融中介机构三类经济主体构成。 证券发行市场具有以下特征 1.证券发行市场是一个有形的或无形的市场。新发行证券的认购和销售一般 没有固定的交易场所。 2.证券发行没有统一时间。 3.证券发行价格不一定等于票面价格。 二、有价证券的发行 （一）股票的发行 1.初次公开发行。初次公开发行（Initial Public Offerings ，IPO ）也称首 次公开募股，指已设立的公司首次公开发行股票或以募集方式设立股份公 司时公开募集股份或的行为。 2.增资发行。增资发行是指随着公司的发展壮大及业务的不断拓展，为了 达到增加资本金的目的而再次发行股票的行为。 具体三种方式：有偿增资发行、无偿增资发行、有偿和无偿混合增资发 行。 （二）债券的发行 包括公募发行和私募发行两种方式。 （三）投资基金的发行 是基金发起人在基金设立申请经基金主管机关批准之后，向社会发行基金 单位，募集资金的过程。基金的发行方式也可以分为公募和私募两种形 式。 第三节 证券交易市场 一、证券交易市场的涵义 证券交易市场是已经发行的证券通过买卖交易实现流通转让的场所，由于它 是建立在发行有价证券的一级市场的基础上，因此又称为二级市场或者次级 市场。证券交易市场与证券发行市场一起共同构成了完整的证券市场。 二、证券发行市场与证券交易市场的关系 证券发行市场是证券交易市场存在与发展的前提和基础，如果没有证券发行 市场就不会有证券交易市场。 证券交易市场是证券发行市场得以存在和发展的重要条件，为发行市场所发 行的证券提供了变现的场所，因此对发行市场有着重要的促进和推动作用。 证券发行市场通过发行证券联结的是发行者与投资者，而交易市场通过证 券的转让交易联结的是不同的投资者。 证券发行市场的扩张代表社会资本存量的增加，而证券交易市场的交易量 只代表着现有证券所有权的转移，并不代表社会资本存量的变动。 三、证券交易所 证券交易所又称为场内交易市场，指有组织、有固定地点的集中买卖证 券的场所。证券交易所本身并不参与证券交易，也不决定证券