公私合作（PPP）模式的思考.pdfVIP

理论探讨 。 。 升等方面的协同作用，降低项 目运营 风险控制措施一览表 风险。 风险要素 控制措施 5．规范运营：提升项 目运营和管 建设风险 EPC．Lumpsum．固定总价 理的水平。 运营风险 成熟技术，经营管理能力，长期原料供应合同 为了各方利益在PPP模式中实现 市场风险 市场调研，最低保证供应量 ．长期产品销售协议 最大化，我们可以看到各利益团体在 环境风险 环境保护法律，环保管制 PPP项 目中通常会采用各种项 目架构 政治风险 投保．安慰信．政府书面保证 实现彼此之间的合作关系，常见的架 管制风险 政府承担 构模式见图3、图4。 接收风险 股权 ／债权安排，政府机构投保 五、PPP模式风险分担 (1)最有能力承担风险的一方 (最 因此，通过合同结构的设计，项 目 PPP模式存在三大特征： 能评估／控制风险的一方)； 相关各方通过多种动态调节机制，降 1．公私合作：多方合作并形成伙伴 (2)与风险相关的费用最低 的 低风险。 关系，存在一个共同的 目标。企业以此 一 方； 如：可以与消费指数挂钩以降低同 目标实现 自身利益的追求，而政府部门 (3)从风险中最能获益的一方； 伙膨胀的影响；与汇率挂钩以降低汇率 则以此实现公共福利和利益的追求。 (4)风险共同承担。 波动的影响；与需求挂钩以降低需求 2．利益共享：政府不以分享利润 最终各方采取 自己最有控制力的 变化的影响；与原材料价格／质量挂钩 (分红)为唯一 目的，还需要对企业可 有效控制措施，实现共同的风险最小 以降低价格／质量起伏的影响等。 能的高额利润进行控制，即不允许企 化，利益最大化。 总之，项 目公司面临通胀、汇率、 业在项 目执行过程中获得暴利。作为 需求、材料价格 ／质量、利息等风险， 参与者的企业由此获得相对平和、稳 六 PPP模式调节机制 除了关注起始收费高低，还应设计动 定的投资回报 (利益的可调节性)。 态调节／调价机制，以降低风险，甚至 3．风险共担：参与项目的多方应考 BOT／PPP模式有项 目融资的典 重新谈判。 虑互相之间风险的最优应对、最佳分 型特征 ： 担，而将整体风险最小化。追求整个项 1．利 用 (如 自然 资源和基础设 七、PPP模式的发展展望 目风险最小化的管理模式，比公、私双 施)项 目的期望收益、资产和合同权 方各 自追求风险最小化更能化解公共 益进行融资，债权人对项 目主办人的 PPP模式通过让社会资本进入公 产品领域 内的风险，带来 “一加一大于 其他资产没有追素权或仅有有限的追 共服务基础设施建设和运营，对改善 二”的机制效应。 索权。 经济社会发展的融资环境 ，化解地方 由于PPP模式存在其灵活性，风