科技金融结合的国际模式及其对中国启示.pdfVIP

40金融市场 中国市场 第5期 总第820期 科技金融结合的国际模式及其对中国启示 李善民 陈 勋 许金花 摘要：分析了美国、日本、德国、以色列、韩国及印度等国家的科技金融结合模式，认 为有资本主导模式、银行主导模式与政府主导模式等三种模式，并借鉴美日等国科技金 融结合的经验，提出了发展我国科技金融的相关政策建议。即完善科技金融法律法规体 系；建立财政预算、使用、监管分立的科技金融体制；设立种子基金与科技孵化器；建立 科技担保基金及政府引导的风险投资基金。 关键词：科技金融；国外经验 ；政策建议 DOI：10．13939／j．cnki．zgsc．2015．05．040 一 、 引 言 在政府在科技金融配置中起到主导作用。政府主 导模式适用于科技金融发展的初期和赶超阶段， 科技与金融是经济发展的两大引擎，如何打 也适用于需要大量资金注入的科技行业。我国目 通资本市场和创新资源的对接通道，推动两者有 前的科技金融模式就是政府主导模式。 机结合，促进产业转型升级，是摆在我们面前现 第四，社会主导模式。由社会 自身对科技金 实问题 。欧美等发达国家的市场经济经历了长期 融发展的资源进行配置，一般仅适用于小型经济 的发展，积累了大量科技金融的运作经验，各国 体，较大的国家和地区较少采用。 政府依据各 自国情，依托 自身优势，建立了了各具 本文主要通过介绍各典型国家的实践经验， 特色、层次分明、行之有效的科技金融结合机制， 分析三种模式在各国的发展，即资本主导模式、 对我国推进科技金融发展具有较大的借鉴意义。 银行主导模式与政府主导模式，通过借鉴各国科 技金融结合机制的经验，提出我国发展科技金融 二、各国的科技金融结合模式与政策 的政策建议。 (—)资本主导模式 ：美国 根据 国外科技金融运行机制的不同，可分为 美 国是全球金融体系最发达的国家 ，资本通 四种科技金融模式。 过三个渠道进入高科技行业 ：风险投资市场、风 第一，资本主导模式。资本主导模式需要有 险贷款市场与资本市场，这些资本有力地支持了 一 个相当完善的金融市场 ，国是典型的资本主导 美国的科技型企业的发展。在市场充分发挥作用 模式，主要体现在资本市场、风险投资市场与风 的基础上，美国政府做好守夜人角色 ，通过制定 险贷款市场在科技型中小企业发展中发挥着非常 相关法律法规进一步拓宽科技型企业的融资渠 重要的作用。 道，推动科技金融发展。 第二 ，银行主导模式。Et本与德国是银行主 1．多层次金融市场促进科技发展 导模式的典型国家，即银行在科技金融发展中起 美国拥有成熟的风险投资 (VentureCapital， 主导作用，科技企业的融资渠道主要为间接融资， 简称VC)市场，多种风险投资供