A股市场呼唤机构投资者.pdfVIP

经济视野 A股市场呼唤机构投资者 罗 通 西南大学 重庆 400715 我国的A股市场是在1990年才开始发展的,到现在为止,只有24年 分点的波动性;在上海股票市场上,机构投资者的进入最高降低了6个 的时间,24年于一个人来说,他也就正值青壮年时期,而对于A股市场来 百分点的市场波动。 说,它是极其之短。由于我国A股市场起步晚,而活跃在我国A股市场上 虽然机构投资者进入后市场出现了一些问题,但总体上来说,机构 的主要投资者是个人,约占我国A股市场份额80%的比重,而机构投资者 投资者的进入降低了市场波动, 只是降低的幅度并没有人们期望的那 约占20%左右,然而这一比率在发达国家是颠倒的。由于机构投资者所 么高。 具有的比较优势,使得机构投资者在资本的保值增值中远超过个人投 机构投资者相对于个人投资者而言具有信息处理和资本规模等 资者,这也使得发达国家的机构投资者优势突出。由于我国股票市场 方面的优势,机构投资者内部一般都设有专门的研究部门,用以收集和 的特点, 大多数个人投资者在不具备相关股票知识和投资技巧的情形 处理各种股票市场信息, 为机构投资者的投资行为提供信息支持,机构 下参与到股票市场的投资之中,这不仅不能使他们实现资本的保值增 投资者一般具有较为雄厚的资金实力,在投资决策运作、信息收集、 值,反而使得他们的财富越来越少, 以至很多个人投资者在经历了股票 分析、 上市公司研究、投资理财方式等方面都配备有专门部门, 由证 市场的痛苦之后,对股票市场极其失望,这不利于我国A股市场的健康, 券投资专家进行管理。而一般的个人投资者都不具备相关股票市场 稳定发展。A股市场为企业提供了融资渠道, 为了转变个人投资者对A 知识,他们的投资行为具有很大的随意性,多是跟风行为,这会加大股票 股市场的态度,还得提供一种保护个人投资者的途径,在实现资本的保 市场的波动性。在资本实力方面,机构投资者一般都拥有强大的资本 值增值中,机构投资者起着重要的作用。个人投资者由于不具备相关 实力,机构投资者汇集个人投资者的资本用以形成强大的资本实力,有 的股票市场知识和投资操作技巧,使得个人投资者的投资行为具有很 利于发挥资本的规模优势。为了尽可能降低风险,机构投资者在投资 大的投机性,研究表明, 当股票市场上投机氛围浓厚时,会加剧股票市场 过程中会进行合理投资组合 。机构投资者庞大的资金、专业化的管 的波动,为了降低A股市场的波动,还得大力发展机构投资者。近来, 随 理和多方位的市场研究,也为建立有效的投资组合提供了可能。个人 着人民币离岸金融中心的加快建设,推进了人民币利率市场化和资本 投资者由于自身的条件所限,难以进行投资组合,相对来说,承担的风险 国际化的进程, 当实现人民币利率市场化和资本国际化时,会有更多的 也较高。机构投资者是一个具有独立法人地位的经济实体,投资行为 国际机构投资者进入我国的A 股市场, 为了提高国内机构投资者的竞 受到多方面的监管,相对来说,也就较为规范。一方面,为了保证证券交 争力和抗风险能力, 还得加快发展国内机构投资者。 易的 “公开、公平、公正 ”原则,维护社会稳定,保障资金安全, 国家和 机构投资者是指在金融市场上从事证券投资的法人机构, 主要有 政府制定了一系列的法律、法规来规范和监督机构投资者的投资行 保险公司、养老基金、证券投资基金 、证券公司 、银行等。 为。另一方面,投资机构本身通过自律管理,从各个方面规范自己的投 在证券市场上,凡是出资购买股票、债券等有价证券的个人或机 资行为, 保护客户的利益, 维护自己在社会上的信誉。 构,统称为证券投资者。机构投资者从广义上讲是指用自有资金或者 到2014年八月为止,人民币国际化之路获得重大进展。继欧洲最 从分散的公众