基于供求视角的中国商业银行理财业务创新.pdfVIP

第23卷第6期 柬 金 融 学 院 学 报 V01．23．No．6 20O8年 11月 TheJ0urnalofGangdong University ofFinance Nov． 2O 0 8 基于供求视角的中国商业银行理财业务创新 吴洪涛 中国社会科学院 金融研究所，北京 100831 摘 要：在完全竞争的市场结构下，中国商业银行理财业务存在着对外资银行产品 创新的依赖，这不利于中国商业银行理财产品的创新。中国商业银行必须从理财客户角 度和融资客户角度 ，根据不同客户的风险承受能力推出适销对路的理财产品或者解决客 户对债券及股权类理财产品的需求，从而进一步提高中国商业银行理财产品的竞争力， 促进理财业务 的健康持续发展 。 关键词 ：商业银行；理财业务；创新 中图分类号：F83O．33 文献标识码 ：A 文章编号：1674—1625(2o08)06一OHD59—06 一 、 文献述评及问题提出 国内关于理财业务 论研究的文献较少。在现有的文献 中，鲍立勋 (2)【()6)…、邓 瑜(2006) 和，，天宇(2006) 刈商业银行个人理财业务的发展状况进行了研究；孔 晓红 (2005) 、胡云祥(2()06) 干¨易军(2007) 等研究了商业银行开展个人理财业 务的风险。刘 财 品进行仝面的研究则在理财业务快速发展的2007年之后。赵立航 (2()07) 归纳了巾同个人理财服务的发展历程。吴雪等(2007) 指出中国理财业务 的发展基础仍停留住内部产品或服务L，差异化较小。理财服务只能为客户提供浅层 次服务，多数表现存服务便捷、环境优雅 、还本让利等，真正的投资增值功能处于弱势， 所谓理财产品，不过足各大银行以各种套餐的名义将不同的金融产品打包卖给客户。 郭田勇等 (2O08) 将国内的理财产品进行了分类。王丹(2007)¨ 提出，为了应对资 金雄厚、经验丰富和技术成熟的外资银行的强大竞争，商业银行必须着眼长远、从外币 着手，加快理财产品的创新。不少学者提出了理财产品创新的建议，有的围绕金融产品 的种类，有的则从投资者的需求出发。姜晓兵等(2007)¨认为个人理财业务同质现 收稿 日期：2】【1【8-o7—23 作者简介 ：吴洪涛，男 ，巾国社会科学院金融研究所I尊十后 。 · 59 · 柬 金 融 学 院 学 于艮 2008年第6期 象严重，提出银行应该以客户需求为导向，了解客户对投资产品流动性、期限、收益的 要求以及其有无特殊投资偏好等。 2o07年是商业银行理财业务高速发展的一年，银行理财业务开展中暴露出服务 内容欠缺、服务质量低等问题，理财业务面临着发展的瓶颈。2O08年，学者们更加关注 商业银行理财业务发展思路和展望。但他们的研究和分析较多停留在认为中国的商业 银行的理财产品不够丰富、不切合投资者的需求、创新能力较低这个层面上，所提出的 建议或者解决方案要么模仿国外的银行模式，要么希望政策方面能够为银行的操作提 供支持，要么从理论的角度阐述银行应该如何改进。至今中国还缺乏系统的研究理财 产品的创新。本文将从理财客户和融资客户的角度 ，提出理财业务创新的思路。 二、商业银行理财业务的市场结构及创新困境 (一)商业银行理财业务的市场结构 中国商业银行的理财业务起步较晚，20世纪90年代中期出现外币理财产品，2004 年开始发展人民币理财产品，2006年后银行理财业务才进入快速发展期。受益于中国 宏观经济快速发展、居 民理财需求爆炸性增长，近4年来，银行理财市场 以每年翻倍的 速度增长，理财业务的发展速度很快。但是，理财产品市场依然近似完全竞争市场，不 利于产品的创新。 1．市场准入条件低。随着中国多层次资本市场快速发展，理财市场和需求增加，监 管部门逐步授权各商业银行总行 自行管理理财产品。根据2007年 l1月28日银监会下 发的 《关于调整商业银行个人理财业务管理有关规定的通知》，商业银行发行理财产 品，仅需在发售理财产品后5日内将相关材料报送银监会或其派出机构即可，原则是 合法合规、风险可控、信息披露、成本可算。2007年发行理财产品的商业银行迅速增加 到3