我国开放式基金市场波动性实证的研究.pdfVIP

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2017-08-09 发布于安徽
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我国开放式基金市场波动性实证的研究.pdf

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第三部分证券投资分析我国开放式基金市场波动性实证研究王振伟王书平吴振信 (北方工业大学经济管理学院，北京100041) 摘要：本文首先介绍了开放式基金市场波动性研究的最新进展，然后分别以上证基金指数和深证基金指数为研究对象，根据不同类型GARCH类模型的特点及其所刻画的市场波动特征，选用GARCH、 GARCHM和EGARCH模型对开放式基金指数收益率序列进行研究。实证结果表明：开放式基金指数收益率序列存在明显的波动聚集性和条件异方差性；外部冲击对市场波动的影响具有持续性；基金市场波动有显著的不对称性；基金收益率有显著的风险溢价效应。最后在实证研究的基础上分析了我国开放式基金发展中存在的问题及相应对策。关键词：开放式基金；GARCH模型：波动性；杠杆效应 aboutChina fundmarket analysis Open—end volatility Empirical zhenxin WangZhenwei，WangShuping,Wu (SchoolofEconomicsand China University Management,North of 100144) Technology,Beijing Abstract：Thisin仃oduces fundmarket latest about paper open-end volatility’Sstudyfirstly,thenanalysis fundindex anddescribesthecharacteristicsofmarket based andShenzhen volatility Shanghai respectively ondifferentofGARCH as andtheEGARCHmodel．The types typemodels，suchGARCH，GARCH—M Fetum have and resultsshow fundindex series obvious volatility empirical that：open—end clustering onthemarketfluctuationsofa market conditional shocks heteroscedasticity；external nature；fund continuing has have risk thebasisof volatilitysignifi