从货币当局资产负债表分析央行对政府债权和政府存款.pdfVIP

经济视野 从 货 币 当 局 资 产 负 债 表 分 析 央 行 对 政 府 债 权 和 政 府 存 款 胡文淼 中央民族大学 北京 1000 81 【摘 要】本文首先分析了近年来货币当局资产负债表中对政府债权和政府存款两个项 目的变化特征,探究了它们变化的原因以及 由此折射出的我国国债市场 以及 政府存款管理等方面存在的问题,最后提出了合理的建议。 【关键词】货币当局资产负债表 对政府债权 政府存款 公开市场业务 国库现金管理 货币当局资产负债表 是一国中央 银行在履 行职能时其业务活动 1 、1999 年—20 12年间大体变化情况 所形成的债权债务存 量报表, 综合体现了一定时 点央行各项职能所 引 对政府债权 项 目的变 化与中国人 民银行公开市场业 务操作 以及 致的资金 来源分布状 况和资金使 用配置情况 。对货币当局资产负债 财政部发 行国债情 况密不 可分, 从图一中可 以看出, 对政府 债权项 目 表进行分析和判断, 可 以帮助 我们了解我国经济 运行状况和寻找经济 19 99年—20 06年的变化情况 可以大致 归纳为以下几点。 金融的走向,从而维护 中国经济金融的稳定。央行作为政府的银行, 负 （1 ）对政 府债权的变 动呈现明显的阶段性 特征 有办理和管理国库业 务的重要职责, 一国政府的资金调度情况、财政 1999年—20 12年被分为两个 比较明显的变化阶段,分别是199 9年 收支 状况 、财 政与 金融 的联 系等 也都 在央 行资产负债表 中有 所 体 —2006年、20 07年—20 12年。从总体趋势上来看,两个阶段对政府债 现。 权基本在持平的水平,前一阶段保持在3 000亿元左右, 后一阶段则保持 在1 . 6 万亿元左右;从所 占总资产的比例来看,两个 阶段 均稳中有降,前 一、对政府债权 （Cla im s on Go v er nm e n t ）历 一阶段由1999年的5.55%逐渐下降至2006年的2.48%,后一阶段 由2008年 年变化情况及分析 的最高占比8.4 1 %逐渐下降至20 12年的5. 3 3%。 根据 《中国人民银行法 》第二十九条规定, 中国人民银行不得 对 （2 ）200 7年为 重要 的阶段性拐点 政府财政透支, 不得直接认 购、包销国债和其他 政府债券。第三十 条 由 （图1 ）可 以看出, 对于 “对政府债权 ”项 目来说,2 007 年是不 规定,中国人民银行不得向地 方政 府、各级政府部门提供贷款, 不得 向 寻常的一年,从该年开始,对政府债权数额剧烈攀升,从2006年的年均值 非银行金融机构以及 其他单位和个人提 供贷款。另外, 《中华人民共 287 4 . 84 亿元突然提高到200 8年的平均1 627 7. 14 亿元,增长了约4 . 65 和国预算法》第二十 八条规定, 地方各级预算按 照量入为出、收支 平 倍。 衡的原则编制,不列赤字。除法律 和国务院另有规定外, 地方 政府不得 2 、对1 999年- 20 1 2年间变 化情况 的分析 发行地方政府债券。所 以, 从中国本身的情况来看,对政 府债 权即为中 从 （图1 ）中我们看到,对政府债权规模在1999年至20 12年期间虽 国人民银行持有的国家债券, 或者说是中国人民银行通过公开市场 业 然呈现阶段性、稳中有降