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第 6 卷第 2 期 管 理 科 学 学 报 Vol. 6 No. 2
2003 年 4 月 JOURNAL OF MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA Apr. , 2003
多元 GARCH 建模及其在中国股市分析中的应用①
樊 智 , 张世英
(天津大学管理学院 , 天津 300072)
摘要 :简要回顾了一元ARCH 类模型的发展过程 ,介绍了多元 GARCH 类模型的四种形式. 针对
传统基于梯度信息的多元 GARCH 模型估计方法的不足 ,提出了基于遗传算法的似然估计方
法 ,并利用中国股市数据进行了实证研究. 结果说明中国股市存在着波动的持续性和显著的二
元 GARCH 效应 ,并且沪、深股市不存在协同持续性.
关键词 :金融波动 ; 多元 GARCH 模型 ; 遗传算法 ; 中国股市
( )
中图分类号:F830 文献标识码 :A 文章编号 :1007 - 9807 2003 02 - 0068 - 06
( ) ε
0 引 言 R t = X t ; b + t
2
ε Ω ( σ)
t | t - 1 ～ n. i. d. 0 , t
q ( )
金融市场的波动往往表现出异方差特性. 方 1
2 2 2
σ = α + αε = α + α(L) ε
t 0 ∑i t - i 0 t
差代表市场的波动与风险 ,异方差建模为市场波
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