美国金融监管改革与启示.pdfVIP

维普资讯 2008年第 3期 河南金融管理干部学院学报 No．3 2008 总第 141 JOURNALOFHENANINSTITUTEOFFINANCIALMANAGEMENT SerialNO．14l 美国金融监管改革与启示 王 寅 (中国农业银行 淮安市分行 ，江苏 淮安 223001) 摘 要：美国金融监管体制是多头监管、监管重复和监管空白同时并存 ，导致了监管部门职能不分、相互扯皮，而且 还存在竞争关系，而控制着庞大资金的对冲基金、私募股权投资基金等却处于监管的真空区，并且监管部门掌握的 信息滞后于金融机构，当采取政策干预时，政策都被市场参与者所了解、预期，迭不到预期效果。财政部推 出的 《金 融监管蓝图》的金融监管体系整改方案由于触及银行业多方面改革，引发了美国银行业和地方政府等多方争议。 尽管如此，美国版的金融大部制构想对中国金融监管的借鉴意义不可低估。 关键词：关联储；金融市场；金融衍生品；金融监管体系；混业经营与监管；道德风险 中图分类号：F830．2 文献标识码 ：B 文章编号：1008—7796(2008)03—0019—03 美国财政部长保尔森 2008年3月 31日推出一 重复和监管空白同时并存。一方面，监管部门职能不 套雄心勃勃的题为 《金融监管蓝图》的金融监管体 分、相互扯皮，而且还存在竞争关系。监管部门为了 系整改方案，对美国20世纪30年代 “大萧条”以来 获取更多的监管对象，存在放松监管要求的动机。就 的金融监管体系作出重要调整，提出了短期、中期和 银行业来说，当前有多个部门负责银行业 的监管。美 长期的建议。尽管这项改革计划尚待美国国会批准 联储负责对联邦注册银行和跨州银行的监管，受监管 通过，议案何时能生效难以预料，但 由于这项金融监 的银行必须是会员银行。如果是联邦注册银行或者 管体制改革计划触及银行业多方面改革，引发了美 跨州银行，但不是美联储的会员银行，则由美国货币 国银行业和地方政府等多方争议，监管机构 内部也 监理署(OCC)监管。在州一级注册的银行受各州银 出现分歧，证券交易委员会对此表示赞同，商品期货 行监管局监管。美国联邦存款保险公司虽然不直接 交易委员会则反对。 监管银行 ，但是也有义务和权力对银行资产负债进行 管理，对风险管理进行监控。另一方面，控制着庞大 一 、 美国金融监管 “落伍”的原因 资金的对冲基金、私募股权投资基金等却处于监管的 随着全球金融产品的不断创新与发展，特别是 真空区。这些基金是国际资本跨境流动的主要形式， 近几十年来金融衍生品的爆发式增长使得金融行业 也是投资结构性产品的主力。并且，监管部门掌握的 之间不断融合，对于金融混业经营实行混业监管也 信息滞后于金融机构，当采取政策干预时，政策都被 已逐渐成为大势所趋。在大危机之后、1999年之前 市场参与者所了解、预期，达不到预期效果。 的60年间，美国金融业实行的是 《格拉斯 ·斯蒂格 分业监管不适应混业经营、金融创新，削弱了金 尔法》，在这一方案下，美国监管体制秉承分业经营、 融机构的竞争力。美国金融监管真的 “落伍”了。 分业管理的模式。随着 1999年 《金融服务现代化方 二、美联储会否再成官僚 案》的通过，美国出现了混业经营潮流。尽管如此， 在很大程度上美国依旧延续着分业管理，这造成了