美国经济下滑对我国影响显著.pdfVIP

维普资讯 ‘ 伍j孛r碍宪考考2008年第42期(总第2170期) 世界经济 涨分别达到8％、5．5％、7．4％、12．7％、9．3％、 9．1％和 19．4％；其食品类 CPI上涨分别达到 7．7％、7％、12．2％、17．8％、13．4％ 、12．9％ 和 美国经济下滑对我国影响显著 25．7％。这是因为新兴市场、发展中国家的恩格 尔系数较高 (消费支出中很大一部分是食品)， 哈继铭 其 CPI中食品的权重 比较高；而且新兴市场普遍 还有较大的建设投资需求。因此，农产品通货膨 1．美 国经济衰退降低 中国经济增速 。美国 胀和国际原材料价格上涨带给新兴市场的通胀 消费下滑直接影响我国出口和外贸顺差 ，并且通 压力显著大于对发达国家的影响，特别是依赖进 过乘数效应和全球效应影响我国的投资和整体 口原材料与粮食的国家。在美元反弹以前，这一 经济增长。美国消费走软对我 国经济有着三重 输入型通货膨胀压力难以消失。 影响。(1)直接降低 中国出口的增速 。对美出 (田风摘 自《中国金融》半月刊)2008年第9 口占我 国 GDP的比重逐年提高，2007年达到 期 《治理通货膨胀要防更要扛》) 7．2％，对美顺差 占总顺差的62％。(2)乘数效 应。出口下降首先直接导致 国民收入下降。继而 降低消费和投资(尤其是出口行业 的投资)，对 美拟对石油巨头征 “横财税” 国民收入又有 间接影响。 (3)国际效应。美 国 经济下滑还会影响其他 国家对美 国的出口和这 沈衍琪 些国家的收入增长，继而影响这些国家从我国的 进口。我们将以上直接和间接因素均考虑在 内， 2008年5月2日，纽约商品交易所 6月份交 估算美 国GDP增速下降 1个百分点。将带来我 货的轻质原油期货价格每桶上涨 3．80美元 ，收 国GDP增速下降 1个百分点左右。 于 116．32美元 。伦敦市场 6月份交货的布伦特 2．美 国经济衰退将推高中国的通货膨胀 。 原油期货价格每桶上涨4．06美元，收于 114．56 为了摆脱金融危机和经济衰退，美 国采取了极为 美元。引起油价飙升的重要原因之一是 由于土 宽松的货币政策，大幅减息，向市场注入大量资 耳其战机进入伊拉克北部打击库尔德工人党武 金 。其结果是美元大幅贬值 。从而推高国际大宗 装，投资者担心这一事件会导致 中东局势恶化， 商品价格，至少在客观上 向全球 (尤其是发展 中 进而影响原油供应。 国家)输 出了通货膨胀。 有报告显示，2008年第一季度 ，埃克森美孚平 本轮大宗商品与农产品的通货膨胀与美元 均每天生产247万桶原油，几乎相当于整个科威 贬值完全同步开始，过去5年，美元名义有效汇 特的原油产量。由于油价高企，在扣除开采费用 率贬值了35％，而同期反映国际大宗商品价格 与税费后，这家公司从每桶原油中平均获得 23．34 的CRB价格指数上涨 了 100％ (包含能源)和 美元收入 ，比2007年第一季度上升了大约54％。