国际大宗商品市场对我国股票市场影响的研究.pdfVIP

FINANCEECONOMY 金融经济 嚣鞲蠖鞫瓣嚣弗齄糍龚巍瓣搿壁靴簿嚣雅囊黼辩嚣饕虢糖辩榭罐黼黼端翱麟鞠鳓簿媾酗嘲蠛剿端鳓艟薰毒麟蒸黝糍撂粼瓣$麟臻黜糍翥瓤蝗巍蜥％罄蚴穗趣确瓣酬摧辩戳豫耋妻黜罐醚峨饕秘糍襄警驽蠓裂鲻蠖罄艇薄霸糖蒜蕈糍躏耄；差喇馨戮罐鞋掷蛙鳍鞘鲤魏嘲黼躺嘣秘密■懒 国际大宗商品市场对我国股票 市场影响的研究 曾昱为 (北京交通大学，北京100044) 摘要：随着经济发展的国际化，我国的对外贸易经济也 国际商品的期货价格从本质上讲主要是由市场对其需 得到迅猛发展。近几年随着中国固定资产的增长速度加快， 求程度决定的，但是随着经济格局的复杂化，货币金融等因 中国经济市场对国际大宗商品的需求也越来越大。但国际 素对国际商品的期货价格的影响越来越大。在今后的很长 大宗商品的期货价格这几年的波动幅度非常大，这种价格的 一段时间内，大宗商品的价格由于其供需形势的影响，会长 波动严重影响了中国经济的发展。而股票市场是中国经济 期处于一个高位水平。随着经济的逐渐回暖，市场对国际大 市场的重要组成部分，国际大宗商品的价格波动也会对其造 宗商品的需求量也在不断增加，跨国投资、国际贸易甚至世 成一定的影响。本文主要从传导机制分析国际大宗商品市 界经济的发展都有赖于大宗商品的贸易发展，随着跨国投 场对我国股票市场的影响，并提出一定的政策建议，为今后 资、国际贸易、世界经济的恢复，会在很大程度上加大了国际 国际大宗商品市场与我国股票市场的关联研究提供一些理 大宗商品的需求。国投资、国际贸易、世界经济对国际大宗 论参考依据。 商品的需求从需求方面决定了国际大宗商品价格的持续高 关键词：股票市场；大宗商品；期货市场 位。而从供给方面看，影响国际大宗商品持续高位的原因就 是大宗商品资源的稀缺性，包括有色金属、石油等工业原料 一、前言 以及农业等资源。从需求和供给两方面分析，大宗商品期货 工业生产中一个非常重要的原材料就是大宗商品，近几 的价格持续处于高位是当前其价格发展的一个走势。 年，随着中国经济发展的国际化，中国经济市场对国际大宗 (二)发展中国家成为国际大宗商品的消费主体 商品的需求量也越来越大。但随着国际经济的频繁变动，国 随着世界经济的发展，发展中国家和新兴市场国家对国 际大宗商品的期货价格在2002年以来也有着很大幅度的改际大宗商品的需求量已经远远大于发达国家对国际大宗商 变。2002年1月一2008年6月，国际大宗商品的期货价格品的需求，特别是金属的需求占世界经济需求量的一半。虽 上涨了213．8％左右；2008年由于全球金融危机的爆发，国然发展中国家和新兴市场国家的经济规模只占世界经济的 际大宗商品的期货价格下跌了40％左右；2009年，国际大宗30％，但是在未来一段时间，其对有色金属、石油的高需求都 商品的期货价格随着全球经济的回暖又逐渐上涨。这种价 会直接拉升国际大宗商品的期货价格。发展中国家和新兴 格的波动严重影响了中国经济的发展。而股票市场是中国 市场国家是世界经济的生产基地，正是对大宗商品的高需求 经济市场的重要组成部分，国际大宗商品的价格波动也会对 量，进一步推进国际大宗商品价格的上升。 其造成一定的影响。本文主要从传导机制分析国际大宗商 (三)资本市场与商品市场的联动性增强 品市场对我国股票市场的影响，并提出一定的政策建议，为 随着世界经济的理性化发展，近几年美元处于持续疲软 今后国际大宗商品市场与我国股票市场的关联研究提供一 的状态，农产品、有色金属、原油等国际大宗商品的金融属性 些理论参考依据。 也不断凸显。国际