浅谈制约我国信托发展的瓶颈及对策.pdfVIP

经 浅谈制约我国信托发展的瓶颈及对策 刘 晖 (北方国际信托股份有限公司，天津 30020i) 摘要=众所周知，配套法规不健全．一直是制约信托业发展的重要瓶颈。尤其是信托业独 占的优势领域一一财产信托， 因为缺乏配套法规 (如信托登记制度等)至今难以全面开展。但是监管部门发展信托业的信心和动力是非常强的，有 官员表示，中国信托业将在今后二、三年内完成基本制度配套，接下来的两年信托资产将达到6400亿元，再经5年， 信托必将赶上银行、证券、保险，真正成为金融业的第四支柱。本文旨在分析我国信托业发展的瓶颈．并提出相应对策。 关键词：信托 ；发展瓶颈 ；对策 一 ． 我国信托业发展的瓶颈分析 银行系信托公司充分利用银行股东优势，深化银信合作 ，拓展 改革开放以来，我 国信托业一直处于发展 一调整 一调整 一 业务领域 ，实现业务持续、健康 、平稳发展。 再发展的循环中，发展历程屈折，原因是多方面的，其中以国 2．分层开发设计产品。实现信托产品和客户的分层对接， 人对这一舶来品的认知有限、市场基础不足以及制度体系不完 引导投资的良性发展。在严控风险前提下，逐步对客户进行细 备等主要原因。概括来说，我国信托业发展一直存在着 以下几 化分层，针对不同的客户需求，实现分类开发，并进行标准化、 大瓶颈 ： 大规模的复制和推广。针对不同的客户的资产状况、风险承受 1．信托业道德风险依然存在。由于信托发展中的信息不对 能力和风险偏好，利用信托独特的功能设计，为客户提供不同 称 以及控股方的操纵 ，我国信托业道德风险依然存在 ，不仅增 风险和收益水平的信托产品。在大力开发产品线的基础上初步 加了信托公司运营的问题和风险 ，而且降低了信托公司的竞争 形成重点系列产品，按照风险状况由低到高、层层递进的方式 力 少数公司急功近利 ，甚至饮鸩止渴，导致业务结构畸形发展 。 丰富产品类型，逐步建立具有不同风险和收益水平的产品库。 甚至不顾 自身人才结构和操作能力的不足 ，贸然进入资本市场 ， 3．建立信托税收制度。由于信托关系的特殊性 ，将基于传 集中投资 ，重仓持有 ，使风险规模快速积聚 ，风险程度超出了 统财产关系形成的税收规则应用于信托 ，严重影响信托业的正 其可控的范围。 常发展。英国、美国、日本等国家对信托业实行单一税制 ，即 2．制度体系不健全 。长期以来 ，我国信托业没有专 门的信 对信托机构代人理财不征税 ，由受益人缴纳所得税 。但在我国 ， 托法 ，也没有 明确信托关系的法律法规 ，信托机构的经营活动 按照 信托法》的规定 ，委托人将资产委托给信托公司进行投 缺乏权威的基本准则，信托发展始终处于无序状态。直到 2001 资时 ，因伴随产权转移 ，需要缴纳税金 ；当信托计划到期 ，信 年 ((信托法》、 信托投资公司管理办法》、 《信托投资公司 托公司将资产交还委托人时又需缴纳税金。双重纳税大大提高 资金信托业务管理暂行办法))的颁布实施，我国才初步建立起 了信托公司的经营成本 ，从而压缩了投资者的收益空间。因此 ， 信托发展 的制度框架 ，信托业才步入规范的运行轨道。长期制 应当遵循信托的本质属性 ，借鉴国外信托税制的立法惯例 ，确 度体系缺失，必将导致我国信托业的无序发展，信托业势必将 立我国的信托税收制度。 长期处于清理整顿规范的过程中。 三、结语 3．功能定位不清晰。银行、证券 、保险和信托并称为金融 信托业在我国发展历经屈折 ，其中一个主要原因是一直 以 业四大支柱，然而在我国，由于信托没有清晰的定位，信托业 来我国法制经济 以及市场经济不够成熟完善所致，而且法律不 的发展与其金融业支柱地位不相称，根本无法与其他三大支柱 健全和信誉严重缺失是制约我国发展信托制度和普及信托观念 相提并论。在我国分业经营、分业管理制度下，银行、保险、 的系统性障碍。而随着我国市场经济的不断发展完善，信托业 证券有清晰的功能定位，具有稳固和确定的业务模式，但是信