论企业并购后的整合管理1.pdfVIP

《经济师》2000 年第 9 期 ●新人新作 论 企 业 并 购 后 的 整 合 管 理 ●王　珂　张晓东 　　摘　要: 企业并购后的整合管理对并购成败至关重要。文章 构、减轻负债的目的导致的。因此, 并购后的资产债务是整合管 首先论述了整合管理的目的与任务, 然后分析了整合管理的基 理的重要内容。它可以分为资产整合和债务整合两个方面。 本内容: 资产债务整合、组织制度整合、生产经营整合、人力资源 1、资产整合。资产整合是指在企业并购后, 以并购方为主 ( ) 整合和企业文化整合。 体, 对双方企业 主要是被并购方 的资产进行分拆、整合等优化 关键词: 企业并购　整合管理 组合活动。资产整合要考虑生产体系的完整性, 企业发展、效应 等因素。被并购企业长期未产生效益的资产、不适合并购方总体 企业并购协议的达成只是并购活动的一个阶段的完成。一 发展战略要求的经营性固定资产、一些多余的生产性管理资产 个完整的企业并购过程可分为战略计划、组织、搜寻分析和要 和其他难以被并购方利用的资产应剥离出售。从我国企业并购 约、谈判和成交、过渡、整合等六个阶段。世界各国的研究表明: 整合的实践来看, 资产整合主要侧重于固定资产整合、长期投资 与振奋人心的高额并购金额和数量巨大的并购金额案例相比, 整合和无形资产整合上。而流动资产、递延投资及其他资产的整 企业并购的成功率并不高。据麦肯锡公司 (M ck insey —— 合则通过财务处理进行。 Company) 的统计表明; 只有 33% 的并购是成功的。企业并购失 2、债务整合。债务整合是指在整合阶段将企业的负债通过 败的主要原因之一是企业并购后的整合管理失败。本文对企业 债务人负债责任转移和负债转为股权等调整工作的总称。它并 并购后整合管理的目标、任务和基本内容作了一些基本探讨。 没有增加和减少资产总额, 只是调整了财务结构, 把企业负债率 一、企业并购后整合管理的目标与任务 调整到一个合理的水平, 以利于企业的发展。从内涵上看, 它主 ( ) 要有两种形式: ( 1) 被并购企业债务全部由并购方承担, 即承担 一 企业并购后整合管理的目标 企业并购是企业为实现长期发展目标, 追求利润最大化而 债务式收购。按照“负债改造资产”的原则, 并购方承担债务的同 ( ) 采取的向外扩张行为。这个最终目标的现实就是追求协同效应。 时, 控制了被并购方的资产。 2 负债转化为股权。 ( ) 协同效应, 亦即 2+ 2 4 效应, 是指并购后, 企业的总体效益要 二 组织制度整合 大于两个独立企业效益的算术和。因此, 并购整合管理的目标是 企业的运转是通过机构网络在相互联系、相互制约的条件 实现企业充分的整合, 获得协同效应, 以实现企业经营的最终目 下按照一定的规章制度来进行。并购后的组织制度整合必不可 标: 利润最大化。 少。 ( ) 1、调整企业组织机构, 形成新型组织体系。组织机构的