使用EXCEL97计算内含报酬率.pdfVIP

维普资讯 一 郛 第 15卷第 2期 青 岛 太 学 学 报 VOL．15NO．2 2000年 6月 JOURNALOFQINGDAOUNIVERSITY ／un．2000 文章■号 I1006-9798(20DO)02—00B603 使用EXCEL97计算内含报酬率 张丕景 (青岛大学，青岛266033) 摘要 ：给出了一种使用 Newton切线法在电子表格软件 EXCEL中计算 内含报酬率的简单方 法 使用本法按投资有效期建立计算表。以后每次计算时只要输人初始数据 ．工作量很小，而且 可以使计算结果达到任意精度。 糨 圈美键词：．塑鱼堡型空； 切线 ；盐墨堕壁；皇王室塑竺 中图分类号 ：TP317．3 文献标识码：B P毋 一 内含报酬率 (InternalRateofReturn，缩写为 则 十 (1 一 ．_+ IRR)指使投资项 目的净现值等于零的贴现率。内含 报酬率法是在投资决策 中广泛应用的一种方法，其 订，『 H+100 决策标准是将项 目本身的报酬率即IRR与资金成 2^ 6A， 本率或企业要求的最低报酬率 比较 ，若 内含报酬率 = 一 (11二 一 (】__雨 一 …一 大于资金成本率．说明投资现金流人弥补成本后仍 。 有利可图。接受此方案；否则就拒绝该投资方案。 塑 所以当i≥0时，函数 是上凸的单调增 函数， 设 。是初始投资． 、 …--， 为第 1～ 且是可导函数。 期现金净流量 ，为投资有效期，i为贴现率。 取区间 ，阳，使y(a)0(可取d=。)，-y(6) 令投资方案净现值等于零 ，即 0，则内含报酬率介于n和b之间，取 i。一。， jr(i。) y(iI) I(11十i)+((11{十i)十’…十((11十i)“—A¨。。一o ． ～ 一 一 丽 ’… 一 “～j丽 求内含报酬率，也就是求解上述方程 的未知数 i。传 根据Newton切线法 。当k一 。。时．数列i的极 统计算方法是查复利现值系数表反复试算，找到使 限就是方程Y一0的根，即内含报酬率 。而且 ．以i… 净现值为正和负并接近于零 的贴现率各一个，然后 作为近似根 ，误差不会超过 使用内插法计算 “精确”的内含报酬率。。这种算法 fY(I)l (“) 的缺点是试算工作量大 ，同一个问题不同的人计算 rainlY ()