我国房地产上市公司前20强财务竞争力综合研究.pdfVIP

l NDUSTRt AL夔e◇蕤0鬻V ■赵伟南京大学商学院 中图分类号 ： F2 93．3 文献标识：A 文章编号：1006 ·7833( 20 1 1) 02 ．147—02 ， “ 摘要本文 以我鹭房地产上市公司市值 的前裂 在横向、纵向都要具有可比性。( 3) 代表性原则，要选择 强公司为研究样本，采用 因子分析方法对这20 家公司 最能代表所要研究问题的指标。( 4) 可操作性原则，数据 的财务竞争力进行了综合的评价和研究。公司财务竞争 可以获取 ，便于利用和操作 。 力通常可以由多个角度采衡量，比如：运 营能力、盈科 根据 以上原则和参考一些研究成果和建议，我们对公 能力、偿债能力等。一般来说，运营能力对公司的财务 司财务竞争力的指标体系采用如下 ：每股收益增长率(X1) 、 竞争力的影响最大。其 它方面相对影 响权重小于运 营能 净利润增长率( ) ( 2) 、净资产收益率( X3) 、每股收益(X4) 、 力。这种 分析同时可以为公司增强财务竞争力提供一种 流动 比率( X5) 、资产负债率( x6) 、存货周转率( x7) 、 视角 。 总资产周转率( X8) 、应收账款周转率( x9) 、挣资产增 关键词 公司财务竞争力 因子分析 综合研究 长率( xl O) 、总资产增长率( X11) 。 争评价， ⋯⋯ ； +么 以上所选择的11个财务指标涵盖了上市地产公司比较 ⋯ 。一，⋯ 重要的指标，包括了评价盈利能力、偿债能力、运营能力 一 、引言 等指标，具备了较强的全面性和综合性，且这些指标在上 财务竞争力是企业竞争力的重要体现。在企业竞争的 市公司年报 中都有披露，保证了数据来源的可靠性和直接 大潮 中，企业兴起的原因和表现可能各不相 同，但企业的 性。 失败却常常表现为财务危机 。而财务危机正是财务竞争力 兰、综合评价方法和数据处理 不强 的表现形式，进而最终影响企业竞争力 的提高。因为 ， ． ( 一) 房地产上市公司财务竞 争力综合评价方法—一 财务竞争力研究的是企业的资金运动及其运动过程中形成 因子分析法 的财务关系。资金是价值的载体和表现形式，企业其他方 因子分析是利用降维的思维，将多个影响因素转化为 面 的任何管理活动都是为价值增加和实现服务 的。所 以， 少数几个综合指标的统计方法，通过研究多个指标相关矩 财务竞争力是体现企业竞争力的最重要一个方面 。因此如 阵的内部依赖关系 ，找 出控制所有变量 的少数几个公 因子 ， 何综合评价公司财务竞争力就成为学术研究和企业管理者 然后根据相关性大小把变量分组，使其组 内的变量之间相 都关心的热点。通过研读一些研究成果，可 以发现在研究 关性较高，不同组的变量相关性较低 。最后将所要解释的 公司财务竞争力是必须解决两个 问题：一是评价指标体系 变量表示为公因子 的线性组合。因子分析具有两个特点： 的确定；二是综合评价方法的选择 。本文既是从这两方面 一是不受量纲的影响；二是因子荷载不唯一，可 以通过因 入手，首先确定评价的指标体系，然后选择因子分析方法 子轴的旋转，得到新的因子荷载矩阵，使其经济意义更加 作为综合评价方法，研究材料选择我国沪深两市房地产上 明显。 市公司市值的前20强作为研究对象，并根据这些公司的实 (