创业板定向增发偏好与企业盈利能力研究.pdfVIP

会计与公司治理 COMMERCIAL A CCOUNTING 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创业板定 向增发偏好 创创业业板板定定 向向增增发发偏偏好好 与企业盈利能力研究 □刘秋红 关丽丽 （ 山东科技大学 山东青岛 266560 ） 中图分类号 ： 文献标识码 ： 文章编号 ： （ ） F2７５ A 1002-5812 2015 14－００48－０3 摘要：随着《创业板上市公司证券发行管理暂行办法 》的颁布 ，定向增发在创业板市场愈演 愈烈 ， 年发行额及发行频率已超过新股 融资。 定向增发对企业的盈利能力是否有 2014 IPO 影响？ 若有影响 ，这种影响是积极的还是消极的？ 本文主要运用因子分析法 ，估算较为成功 地实施了定向增发的创业板上市公司在实施定向增发前后年度的盈利能力 ，探索定向增发 和企业盈利能力的关系 ，为创业板上市公司选择定向增发提供理论引导 。 关键词：创业板 定向增发 盈利能力 一 、引言 能力的关系进行研究具有一定的理论 件 。唯一的高 门槛条件如下 ：最近一期 自 2009 年以来 ，创业板在经历了 基础和现实意义 。 末 资产负债率高于 45% ， 不适用于定 几 年 的 发 展 之 后 已 初 具 规 模 。 截 至 二、创业板上市公司定向增发偏好 向增发。 而用于企业 收购兼并的定向 2014 年 底 创 业 板 挂 牌 交 易 上 市 公 司 分析 增发募 资 ， 可无需适 用最近两 年 连续 共 412 家 ， 约占深交所全体上市公司 当前上市公司定向增发融资偏好 盈利的发行 条件 ； 公司自行 销售定向 的 ，总市值约 亿元 。 创 主要来源于外部政策引导和企业内部 增发股 票也更 加 灵活 。 据 统 计 ， 25.46% 21 851 2014 业板的横空出世 ，为成长型 、创新型 、 利益驱动 。 自2006 年以来 ，定向增发在 年 三季度末 ， 资产负债率大 于 45% 的 高 新 技 术 型 中 小 企 业 提 供 了 融 资 平 A 股市场快速发展 ，逐步成为一种成熟 创业板上市公司仅有 64 家 ，占到创业 台 ，拓宽了投资者的风险投资渠道 ，完 的融资方式 ，并迅速被应用于创业板上 板上市公司的 15.53%。 可见 ，创业板 善了资本市场体系 ， 加强了对企业的