期货加仓不同策略对比.docVIP

　和讯期货消息　第二届中国期货研究峰会于2007年11月17日在重庆·南山丽景度假酒店。和讯网作为独家网络媒体支持，对会议进行全程图文直播。　　以下为平安期货研发部经理 王兆先的大会发言：　　1.偏好风险资产管理者的思考　 　类似共同基金的大型高风险托管资产的管理者所面临的一个问题是，如何利用有限的资源寻求到值得长期投资的股票。按照现有的模式，管理者要么花费不菲的资 金向知名专业研究机构外购深度研究报告，要么自己组建研究团队进行研究。但组建研究团队需要增加庞大的人力成本，而且，即使组建了自己的研究团队，也很难 保证根据研究成果构建的组合资产能够跑赢指数。显然，如何利用最小的成本，获得投资中国经济增长的最大收益，是大型资产管理者需要考虑的问题。　 　实现上述目的的传统模式是投资指数基金，因为股票指数是反映一国经济发展的指标。中短期来看，指数有涨有跌，但从长期角度看，指数的趋势是不断增长的， 因此，投资指数基金确实能够获得与指数收益相当的收益。不过，投资指数基金也可能面临较大的短期波动风险，在进入熊市后，指数基金的资产也将随大市调整， 出现较大的缩水。　　2.低风险资产管理者的思考　　与偏好风险的资产管理者思考问题不同的是，低风险资产管理者思考的 问题是，在保证托管资产到期兑付一定比例本金或收益的前提下，尽可能利用金融创新工具提高托管资产的可能的最大收益。例如，