关于二次并购投资的回报、机制特点、范围、演变及经济原理的分析.pdfVIP

气气jj 今气︼」 C reation o f v a lu e in bu y ou ts V a lu e T ran sfer 4 . S ec o n d a ry B u y O u ts 4 .1.D efin itio n ，eh ara eteristie s an d structu re o f a se eo n d ary b u y ou t 4 .2 .T h e S B O m ark et 5 . S eco n d a ry B u y o u ts eo m P a re d to th e av a ilab le a ltern a tiv e s a s a so u rc e o f v a lu e erea tio n 6 . E m p irie a lre search 6 .1.S am P le se leetion an d d ese riP tio n 6 .1.1.S am P le o rig in 6 .1.2 .N a rrow in g d ow n th e in itia l sa m P le 6 .1.3 .E x it v a lu e s o f th e sam P le 6 .1.4 .In terna l R a te o f R e tum 6 .1 .5 .A ssessin g th e l以em a l R ate o f R eturn 6 .2 .M eth o d o lo gy an d em P irie a lre su lts 6 .2 .1.T h e sta tistie a l a n a ly sis 6 .2 .2 .H y p o th esis 6 .2 .3 .T 一te st sta tistie s 6 .2 .4 .O rd inary least squares (O L S) m ethod 6 .2 .5 .M a x im u nl lik e lih o o d e stin latio n 一L o g it reg re ssio n 7 . F in a l C o n e lu sio n s 8 . S e eo n d a ry B u y o u ts in A sia 9 . F u tLlre o f th e S B O 一0 .B ib lio g ra P h y 关于二次并购投 资 的回报 、机制特 点、范 围、演变及其经济原理 的分析 概述 在过去 的十年 里风 险资本和私募基 金经 历 了激 剧 的增长 。近几年 出现 了新 的发展趋 势 ， 以二 次并购模式退 出的并购 投 资有 了全球范 围的激 增 。 尽管二次并购 投 资 市场 最近 几年 有 子 决速 的增 长 ，但 是二 次并购 投 资现 象还 没有完全 的 明 朗 化 ，并 尚未得 到认 可和研 究 。 本论文 的 目的是对 二 次并购 投 资 的现行激增现 象做 一个深 入 的剖析 。 本人研 究 了二 次并购 投 资增长 的逻 辑 ，并着重 关注 了其机 制 的特 点 、该现象 的范 围 、近 年 来 的演变及其背后 的经济 原理 。 本论文 的第 一 部 分 以欧洲 市场 为 重 点 ，从 结构 和增 长 的角度 定义 了私募 基 金 行为 ，杠 杆 并 购 投 资和二次并购投 资 。 同时回顾 了与私募 股权 投 资基 金创造价值 的文献资