《企业横向并购纵向传染机制理论分析-论文》.pdfVIP

第 13卷 第3期 北京交通大学学报 (社会科学版) Vo1．13 No．3 2014年 7月 JournalofBeijingJiaotongUniversity(SocialSciencesEdition) Ju1．2014 企业横向并购纵向传染机制理论分析 魏 乐，张秋生 (北京交通大学 经济管理学院，北京 100044) 摘 要：研究表明，客户产业和顾客产业之间通过投入产出关联关系网络紧密的联系在一起，这使得企业横向 并购易于在传染源产业与被传染对象之间传染。当某个产业发生大量横向并购，定会导致该产业集中度大幅 增加、市场势力大幅提高，由此产生的竞争压力便会很快传染扩散到关联产业，导致关联产业企业也随之进行 横向并购。因此，企业横向并购纵向传染过程其实就是产业内并购浪潮延伸到产业间并购浪潮的过程。企业 横向并购纵向传染效应主要受传染源因素、传染的网络媒介 因素以及被传染对象自身的个体因素三方面因 素的影响。研究企业横向并购纵向传染机制问题，有利于我国政府制定产业兼并重组政策。 关键词：企业并购；并购传染；产业关联 中图分类号：F830．9 文献标识码：A 文章编号：1672—8106(2014)03—0066—11 A TheoreticalAnalysisoftheVerticalContagion M echanism in HorizontalM ergers WEILe，ZHANGQiu—sheng (SchoolofEconomicsandManagement，BeijingJiaotongUniversity，Beijing100044，China) Abstract：Thearticlerevealsthatcustomersandsuppliersarecloselyconnectedintheinput—output networks，whichmakeshorizontalmergersspreadeasilybetweeninfectioussourceindustriesand infectedindustries．A largequantityofhoriozntalmergersinaparticularindustrynecessarilylead toasignificantincreasein theindustryconcentrationandmarketpower，andthecompetition wouldconsequentlyextendtotheenterprisesofrelatedindustriesatspeed，resultinginsubsequent horiozntalmergersintherelatedindustries．Thisprocessofverticalcontagioninhoriozntalmerg— erscanbedescribedasanextensionofmergerwavesfrom intra—industriestointer—industries．Fac— torsinfluencingtheextensionincludethenetworkmedia，thesourceindustryandtheinfectedin— dustryitself．Thisresearchmayhelpthegovernmenttomakerelatedpoliciesandtoimprovethe industrymergerandacquisitions． Keywords：mergersandacquisitions；mergerscontagion；industriallinkage 并购市场息息相关。企业并购的大量发生致使某 一 、 引 言