36、航运业2016年政策及投向指引.docVIP

36.航运业2015年政策及投向指引 一、适用范围 本指引所称航运业指国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）中的行业中类水上货物运输业（G5520），包括远洋货物运输业（G5521）、沿海货物运输业（G5522）以及内河货物运输业（G5523）三个子行业。在我行行业分类中，该行业属交通运输和仓储业中的港口与水运业的重要组成部分。 二、近期行业运行特征及政策要求 （一）行业运行及风险特征 1.全球航运业整体持续低迷，运力过剩问题依然严重。2008年全球金融危机爆发后，航运市场急速走低，虽2010年出现短暂回暖迹象，但2011年以来，受世界经济复苏乏力，运力过剩等多重因素影响，航运行业再次探底，此后一直处于低位震荡态势，2014年10-11月反弹至1500点附近，12月以来又大幅下跌至800点左右，明显低于2000点的盈亏平衡点。BDI近10年历史走势图如下： 根据克拉克森的预测，2014年全球干散货海运量预计增速为4.5%，全球干散货运力增幅约为4-5%，两者基本持平，表明航运业运力过剩问题基本未得到改善，仍维持较为严重的状态。 2.沿海运输业市场运价持续下跌，已基本跌至历史最低水平。沿海运输行业船舶平均吨位为5000载重吨左右，介于远洋和内河运输子行业之间，船舶通用性较强，远洋、内河航运企业也可介入该领域经营，导致该领域的市场竞争较为充分。2014年第三季度，中国沿海散货综合运价指数始终处于1000点之下，指数于8月1日回升至季度最高点之后便一路下跌，其中铁矿石和粮食部分航线运价已基本跌至历史最低。截至9月26日，中国沿海散货综合运价指数跌至905.89点。中国沿海散货运价指数走势如下图： 3.远洋运输业同比略有改善，但整体仍处于在低位震荡态势。远洋运输业船舶平均吨位较大（我国为25000载重吨左右），以大型企业为主，行业集中度较高，特别是远洋集装箱班轮运输板块，目前全球前20大集装箱航运公司拥有的运力占比达85%左右。2014年前三季度，远洋运输业同比略有改善，但整体仍处于在低位震荡态势，出口集装箱运价指数和国际邮轮运输市场运价走势图如下 ? 4.我国内河运输业方面，长江航运景气指数小幅上升，但仍持续徘徊在不景气区间。我国内河航道通行能力不足，且内河运力大部分集中在长江水系，内河运输船舶平均吨位仅500载重吨左右，同时，行业经营主体以个体户和小型企业为主，市场主体呈现“数量多、规模小、集中度低”的特点，长江前十名航运企业的运力总和占比不到10%。2014 年，我国长江航运企业景气指数小幅上升，但仍持续徘徊在不景气区间，三季度末为99.45，仍处于不景气区。分货种看，干散货运输景气指数为 94.19，处于不景气区间；外贸运输景气指数为 98.26，处于不景气区；液散货运输景气指数为 107.66，处于景气区间；集装箱运输景气指数为 102.34，处于景气区间；川江载货汽车滚装运输景气指数为 104.10，处于景气区间。近年走势图如下： ? 5.航运企业业绩持续低迷，部分上市企业财务状况恶化趋势加剧，面临退市风险。受经济增长乏力、市场低迷、运力过剩等多重不利因素影响，航运企业整体财务状况恶化趋势未见明显改善。2014年上半年我国主要航运上市企业营业状况整体不理想，10家上市航运公司上半年合计亏损14.64亿元，其中中国远洋亏损22.77亿元，亏损同比扩大了12.87亿元，实现扭亏为盈的6家航运企业中，多数是依靠出售资产、获得拆船补贴或非常规业务增长来实现的。 6．目前全球银行业普遍收紧了对航运业的信贷规模，航运企业资金压力明显加大。目前全球银行业普遍收紧了对航运行业的融资，一直占据全球航运信贷市场80%甚至更高份额的欧洲银行近期急剧收缩对航运业的融资，德国Commerzbank银行、德国HSH NORD银行、英格兰皇家银行等均大幅消减了航运板块业务，使航运企业融资渠道受到严重打压，融资成本大幅攀升。 7．航运船舶价格有所回升但仍处于历史较低水平，使银行面临抵押船舶不足值的风险。2014 年年初以来，中国新造船价格指数延续上年的上涨趋势，持续增长至5 月底，报收于960 点，后略有下降，至6 月30 日达到959 点，同比增长10.10%，但整体仍处于历史低位。相关指数走势具体如下图所示： ? ? （二）相关产业政策及发展趋势预判 1.相关产业政策 水上运输承担了全国约60%的货物周转量和约90%的进出口货物周转量，是我国综合运输体系的重要组成部分，其运输量大、成本低、节能环保的优势也日益显现。近年经济萎靡和运力过剩导致行业陷入低迷，为促进航运业的健康发展，国家2014年继续出台了一些产业扶持政策，虽然长期来看对造船行业的结构调整和转型升级将有一定促进作用，但短期内较难有明显的提振效果，主要政策具体如下： 一