公开发行股票招股风险因素(pdf 8页)-精.pdfVIP

首次公开发行股票招股说明书 第四节 风险因素 投资者在评价发行人本次发售的股票时，除本招股说明书提供的其他资料 外，应特别考虑下述各项风险因素。下述风险因素根据重要性原则或可能影响投 资者决策的程度大小排序，该排序并不表示风险因素依次发生。 一、市场风险 （一）产品价格波动的风险 报告期内公司主要产品为焦炭、甲醇。由于公司收入的大部分来自焦炭和甲 醇销售，上述产品的市场需求及价格波动对公司的经营业绩产生重要影响。如果 上述产品市场出现严重的供大于求，或国际市场价格出现大幅下滑，将影响到产 品的国内市场价格，导致产品销售价格和毛利下降，进而给公司销售收入和经营 状况带来不利影响。 报告期内，焦炭价格出现了大幅波动。从黑龙江省七台河地区来看，焦炭含 税价格 2007 年 1 月平均约 980 元/吨，2008 年 9 月中旬高达约 2,600 元/吨，涨 幅达 165.31%；2008 年 10 月份，受全球经济减速对实体经济的冲击影响，焦 炭含税价格跌至平均约 1,700 元/吨，11 月份更是跌至平均 1,400 元/吨，受国家 宏观经济政策的刺激，进入 12 月份价格企稳回升；2009 年 2 月焦炭含税价格 回升至 1,700 元/吨，2009 年 12 月为 1,600 元/吨；2010 年 6 月为 1,850 元/吨。 （资料来源：Wind 资讯） 报告期内，甲醇含税价格波动幅度较大。东北大连地区甲醇平均价格 2008 年 1 月为 2,700 元/吨，6 月为 4,188 元/吨，12 月为 1,800 元/吨，2009 年 12 月为 2,620 元/吨，2010 年 6 月为 2,100 元/吨。（资料来源：Wind 资讯） （二）行业竞争风险 煤化工是资源、技术、资本密集型产业，具有一定进入壁垒。但近几年，在 下游行业快速发展的推动下，我国煤化工行业主要产品产量保持了较快增长。其 中，焦炭产量2009 年度较 2006 年度增长了 22.98%，甲醇产量 2009 年度较 2006 年度增长了 48.74% 。如果未来行业产能持续上升而产品需求增长放缓， 将可能出现供过于求的局面，市场竞争将趋于激烈，公司业绩将受到影响。（资 料来源：Wind 资讯） 1-1-22 首次公开发行股票招股说明书 尽管发行人在资源、技术等方面具有相对优势，但是公司并未取得市场垄断 地位，行业内其他企业为谋求自身发展，同本公司一样，亦在不断地提升技术与 管理水平，拓展市场。因此，行业内部存在竞争日趋激烈的风险。 （三）经济周期负面影响的风险 随着我国市场经济改革的不断深入，作为市场经济固有特征的经济周期在我 国国民经济中将表现得更加明显，影响也更加深远。公司产品焦炭和甲醇主要用 于钢铁、化工等国民经济基础性行业，行业发展与我国国民经济的景气程度有较 大相关性，即经济发展速度快，将刺激钢铁和化工消费的增长，反之则抑制钢铁 和化工消费的增长，进而影响本公司的产品需求和业绩，给本公司的生产经营带 来一定的风险。在美国次贷危机引发的全球经济减速背景下，公司可能面临经济 周期负面影响的风险。 经济周期风险是客观存在的系统性风险。针对该风险，本公司将以循环经济 产业链为依托，努力提高管理水平，降低生产成本和管理成本，进一步提高本公 司抵御经济周期风险的能力。此外，本公司还将密切关注国内及国际宏观经济走 势，分析经济周期对焦化行业及对本公司的影响，适时调整公司产品结构和经营 策略，尽可能减少经济周期对公司经营的负面影响。 二、经营风险 （一）对重要原材料过度依赖的风险 本公司生产所需主要原材料为煤炭，原料煤和外购精煤合计占公司焦炭生产 成本的 90% 以上。目前公司自有煤矿年产能约 18 万吨，自供部分原料煤和大部 分精煤，其他原煤和洗精煤主要从附近煤矿和洗煤厂进行采购。如果国内煤炭市 场供求关系发生较大变动，可能会波及原煤的供应价格及供应的稳定性，从而造 成公司经营业绩的波动。 公司地处黑龙江省东部，优质炼焦煤资源丰富，是我国重要的主焦煤生产基 地 。 为 保 障 公 司 原 料 煤 的 合 理 和 及 时 供 应 ， 公 司 拥 有 证 号 为 T01520081