第三章产品市场与货币市场的一般均衡分析.pptVIP

第三章 产品市场与货币市场的一般均衡 教学目的和要求 本章首先分析IS曲线和LM曲线的产生和变动，在此基础上，将IS和LM曲线结合起来，说明商品市场和货币市场同时均衡时，均衡国民收入和利率的决定和变动 学习本章必须熟练把握IS和LM曲线的内含及推 导，能对两市场的非均衡状态能作判断。 计划课时：9课时 主要内容 第一节 投资的决定 第二节 IS曲线 第三节 利率的决定 第四节 LM曲线 第五节 IS-LM分析 本章重点和难点 IS曲线、LM曲线、挤出效应、流动性陷阱 如何用IS曲线说明商品市场的均衡 如何用LM曲线说明货币市场的均衡 IS-LM模型及应用 IS-LM模型建立的五大假设 第一，价格是模型的外生变量，而且模型考察的经济变量是实际值，不是名义值。 第二，假定消费仅仅受收入的影响。 第三，假定投资仅仅是市场利率的函数。 第四，假定经济资源，包括人力资源，存在着大量的闲置或失业，供给曲线完全有弹性。 第五，不存在对外贸易。 第一节 投资的决定 1.1.实际利率与投资 投资的含义 投资是指资本的形成，即社会实际资本的增加，主要指厂房、设备和存货等实际资本的增加，包括厂房、设备、存货的增加，新住宅的建筑。其中主要是厂房、设备的增加，本章主要分析这样的投资。 购买股票等资产，只是资产权的转移，没有引起实际资本的增加，不属于实际投资，是“金融投资”。 影响投资的因素：利率、预期收益率、风险 利率由一定时期内货币的市场供给和货币的需求共同决定。 实际利率=名义利率-通胀率 投资与利率的关系 利息是投资的机会成本，投资预期回报率大于利息率，投资有利；否则，投资不值得。在预期回报率既定的条件下，投资与利息率成反方向变化。i=i(r) 1.2.资本边际效率的意义 资本边际效率（MEC） 一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品在使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。 现值与未来值之间的关系说明 对现在得到一定数量的偏好大于未来得到同样数量，利率越高，结论越明显。 为了在现期与以后某个时期的更大值之间作选择，就要找出更大未来量的现值，并与今天的值进行比较。 如果未来收益的现值大于成本，企业就进行项目投资。利率越高，项目投资的可能性越小，因为该项目的现值变小了。因此，随着利率的上升，投资减少。 结论 当资本的内部收益率即预期回报率高于市场利率时，投资就会增加；反之，投资减少。当内部收益率不变，利率上升，投资的机会成本提高，投资减少；反之增加。 案例 一个预期长期实际利率是3%的厂商正在考虑一个投资项目清单，每个项目都需要花费100万美元，这些项目在回收期长短和回收数量上不同，第一个项目将在两年内回收120万美元；第二个项目将在三年内回收125万美元；第三个项目将在四年内回收130万美元。问哪个项目值得投资？如果利率是5%，答案有变化吗？（假定价格稳定） 假定每年通货膨胀是4% ，上题中回收的资金以当时的名义美元计算，这些项目仍然值得投资吗？ 资本边际生产力与利息率的关系 资本的边际生产力即资本的边际效率，用资产的未来收益贴现率表达，实际是指厂商计划投资时预期可赚得的按复利方法计算的利润率。 对单个厂商而言，利率是既定的，每个厂商为了实现利润最大化，都会将投资推进到与该投资量相应的资本的边际生产力恰好等于利率的那一点，即预期利润率等于利息率的那一点。 2.1.IS曲线及其推导 产品市场均衡的含义 产品市场上总供给（总产出）与总需求相等的状态。 均衡国民收入或IS曲线方程式推导 AD=AS，即i(r)＝S(y） IS曲线的含义 使产品市场均衡即i=s的所有国民收入和利率的组合。 思考 2.2.IS曲线的斜率 1.两部门条件下，IS曲线的斜率及其经济含义 负斜率的经济含义：利率上升，国民收入下降； 利率下降，国民收入上升。 原因： r ?? i ?? AD?? y ? 三部门条件下的IS方程 定量税条件下，t为常量。 变动税条件下，T0为自发税收，常量，税率为t. 三部门条件下，IS曲线的斜率 IS曲线的斜率 d大→投资对利率变化敏感→国民收入对利率的变化也相应地越敏感→IS斜率的绝对值越小→IS曲线越平缓。 β大或t小→乘数K大→投资的变化量和一个较大的乘数相乘→△y大→IS曲线平缓。 相反情况依此类推，IS曲线陡峭，国民收入对利率的变化越不敏感。 IS曲线的斜率有边际消费倾向、税率和投资对利率的敏感度三个因素决定。由于β较稳定、t也不会轻易变动，所以影响IS曲线斜率的主要因素是投资对利率的敏感度d。 2.3.IS曲线的移动 投资曲线的移动：投资增加，IS曲线向外移动 储蓄曲线的移动：储蓄增加，IS曲线向左下移动 g曲线的移动：g增加IS曲线右移，移动幅度Kg?g t曲线的移动：t