第3章负债业务的经营管理1祥解.ppt

* * * * * * * * * * * * * * 第五节 商业银行的长期借款 一、商业银行长期借款的意义 通常采用金融债券的形式 二、金融债券的主要种类 三、金融债券发行的经营管理 * 金融债券不同于存款的特点 金融债券 存款 筹资目的 增加长期资金来源和满足特定用途的资金需要 全面扩大银行资金来源的总量 筹资机制 集中性的，有限额的；主动权掌握在银行手中，属于卖方市场 经常性的，无限额的；取决于存款客户的意愿，属于买方市场 筹资效率 利率高于同期存款的利率，对客户的吸引力较强，筹资效率高 筹资效率低 所吸收资金的稳定性 有明确的偿还期，不能提前还本付息，资金的稳定程度高 期限具有弹性，资金稳定程度相对要低 资金的流动性 一般不记名，有广泛的二级市场可以流通转让 除特定的可转让存单外，一般存款不能转让 * 一、商业银行长期借款的意义 首先，金融债券突破了银行原有存贷关系的束缚 它面向社会筹资，筹资范围广泛，既不受银行所在地区资金状况的限制，也不受银行网点和人员数量的束缚。 其次，债券的高利率和流动性相结合，对客户有较强的吸引力，有利于银行提高筹资的数量和速度；同时，发行债券所筹的资金不用缴纳法定准备金，这也有利于提高银行资金的利用率。 最后，发行金融债券作为商业银行长期资金的主要途径，使银行能根据资金运用的项目需要，有针对性地筹集长期资金，使资金来源和资金运用在期限上保持对称，成为商业银行推行资产负债管理的重要工具。 * 金融债券的局限性 第一，金融债券发行的数量、利率、期限都受到管理当局有关规定的严格限制，银行筹资的自主性不强。 第二，金融债券除利率较高外，还要承担相应的发行费用，筹资成本较高，受银行成本负担能力的制约。 第三，债券的流动性受市场发达程度的制约，在金融市场不够发达和完善的发展中国家，金融债券种类少，发行数量也远远小于发达国家。 * 二、金融债券的主要种类 资本性债券 一般性债券 国际性债券 金融债券 * 一般性债券 一般性金融债券指的是商业银行为筹集用于长期贷款、投资等业务资金需要而发行的债券。 这类债券的形式、种类很多。 担保债券与信用债券 固定利率与浮动利率债券 普通金融债券：国内银行主要是这种债券 附息债券与一次还本付息债券 * 资本性金融债券 资本性金融债券是为弥补银行资本不足而发行的，介于存款负债和股票资本之间的一种债务，《巴赛尔协议》称之为附属资本或次级长期债务。 特点 它对银行收益的资产分配的要求权，优先于普通股和优先股、次于银行存款和其他负债。 这种资本性的长期债券与优先股有着某种相似之处，所不同的是它一般要付出比优先股更高的利息，还有到期归还的限制 商业银行过多持有这种债券对银行信誉是不利的，故《巴赛尔协议》对附属债务资本有着严格的数量限制。 * 资本性债券 次级债（2003兴业） 计入资本条件：没有担保，不能超过核心资本50% 逐年折扣20% 混合债（2005兴业） 具有更强的资本属性：期限长（15年以上）且在到期5年之前不会折扣计入 抗风险：利息递延和损失吸收 * 可转换债券（2003民生） 这是附有专门规定，允许持有人可在一定时间内以一定价格向发行银行换取该银行股票的债券。如不想转为股票，则可继续持有，直至期满。这种债券给投资者以较大的选择余地 可转换债券在银行利润上升、股息红利较高时，可按规定转换成股票；如果银行利润不高，股息红利不多，债券持有人也可不转换，而稳定地得到固定利润，因此而受到众多投资者的欢迎。兼有股票和债券二者属性 对发行银行而言，因向投资者提供了优越的选择条件，可以把债券的利率定得比其他债券低些，以较低的成本获得长期资金，并可使其中的部分债券转换为股票，既能减轻还债压力，又可增加资本。 上市公司二次融资三大手段：配股、增发、可转债 * 可分离债： 可分离交易可转债，是上市公司公开发行的认股权和债券分离交易的可转换公司债券。 它赋予上市公司两次筹资机会先是发行附认股权证公司债，此属于债权融资；然后是认股权证持有人在行权期或者到期行权，这属于股权融资（稀释股权） 成长性好且不愿意股权被稀释的企业以及对债务敏感的企业不适合发行 普通可转债转为股权之后不必支付本金和利息，但可分离债的债务持续到到期日 * 国际金融债券 国际金融债券指的是在国际金融市场发行的面额以外币表示的金融债券。 外国金融债券：发行银行通过外国金融市场所在国的银行或金融机构组织发行以该国货币为面值的金融债券。日本人民币债券。 欧洲金融债券：债券发行银行通过其它银行或金融机构、在债券面值货币以外的国家发行并推销的债券。通常以国际通用货币标价（如美元），所筹资金的使用范围广泛，因而是一种主要的国际金融债券。 中国银行在伦敦发行美元债券 平行金融债券：发行银行在几个国