当前国际短期资流动的监管问题研究.pdf

内容提要 翻开90年代国际金融的大事年表，人们会深刻感受到短期资本流动与近年 来国际金融动荡的不解之缘。1992年的欧洲货币体系危机、1994年的墨西哥金 融危机及1997年的东南亚金融危机都与国际短期资本流动有关。另外，美国的 长期资产管理公司(LTCM)的破产及各种对冲基金的失败都显示短期资本流 动的风险十分巨大。 短期资本的大量流动、资产价格的大幅度调整、货币汇率的异常波动和危 机的频繁出现已在全球学术界引起普遍关注。目前，随着经济全球化、金融深 化及金融自由化趋势的发展，资本的流动速度越来越快。另外，由于金融创新， 使短期资本的流动更加隐蔽，使各国的监管机构无能为力，全球也正在研究如 何对其进行监管的问题。早期对于短期资本的研究主要有B．Ohhn讨论短期资 本流动对各国的影响，E 的资本形成》，JamesE．Meade的国际资本流动对BOP的影响等，但对于短期 资本流动的专门研究只有金德尔伯格于1937年出版的《国际短期资流动》。该 书研究了国际短期资本流动对货币供给、国际收支等的影响，主要偏重于短期 资本流动的影响，没有涉及监管的问题。目前，全球对金融危机、资本流动等 方面的研究很多，但都是偏重于某一方面，对短期资本流动作出系统性研究的 很少，都是分散于各文章