第十二章货币供给资料.pptVIP

▲目前我国中央银行对货币供给具有强大的控制力。 中央银行应该承担起不可推卸的调控责任。 ▲随着我国改革开放的推进和市场化程度的提高，货币供给的内生性在增强。 中央银行对货币供给的调控需要适时调整并不断提高调控能力。 Add your company slogan LOGO 第十一章 货币供给 经济学院 陈美华 第十一章 货币供给 本章主要内容与结构安排: * 货币供给的控制机制与控制工具 * 居民、企业、商业银行、政府财政行为与货币供给 * 外生变量还是内生变量 *货币供给 是指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为,是银行系统向经济中注入货币的过程。 货币供给主要研究由谁来提供货币、提供什么货币、怎样提供货币和提供多少货币等问题,从而引出了货币供给的主体、货币的口径与层次、货币供给机制、货币供给的控制等诸多理论与实际问题. *货币供给量(money aggregate) 一国经济中被个人、企事业单位和政府部门持有的可用于各种交易的货币总量。 货币供给量是货币供给过程的结果,其源头是中央银行初始供给的基础货币,经过存款货币银行的业务活动可以出现数倍的货币扩张。 *货币供给层次(strata of money supply) 现代信用货币的供给按不同统计口径划分为若干层次。 各国一般以流动性为依据,以存款及其信用工具转化为现金所需要的时间和成本为标准,对货币供给进行层次划分。 第一节 货币供给的控制机制 一、货币供给的间接调控与控制工具 在典型的、发达的市场经济条件下，货币供给的控制机制是由对两个环节的调控所构成： 对基础货币的调控和对货币乘数的调控。 中央银行 商业银行 社会公众 预算赤字 外汇市场 公开市场业务 贴现贷款 法定准备金率 超额准备金率 现金与活期存款比率 定期存款与活期存款比率 基础货币 货币乘数 货币供给 × = （一）公开市场业务与货币供给 中央银行在金融市场上通过购买或出售财政部和政府机构的证券，特别是短期国库券，用于影响基础货币的增加或减少。 具体来说：中央银行购入，增加流通中现金和银行的准备金；售出，减少流通中现金和银行的准备金。 基础货币的变化直接影响货币供应量的变化。 从中央银行来说，是较为机动的调控工具。 （二）再贴现政策与货币供给 货币当局通过变动再贴现率，影响商业银行向中央银行再贴现票据的行为，从而调节基础货币量。 贴现率↑→商业银行借款成本↑→贷款数量↓ 再贴现政策是比较温和的调控手段。 （三）调节法定准备率与货币供给 * 货币当局提高法定准备金比率，商业银行一部分超额准备金会转化为法定准备金，商业银行放款能力降低，货币乘数变小，货币供应减少。 * 货币当局降低法定准备金比率，商业银行超额准备金增加，放款能力增强，货币乘数变大，货币供应增加。 法定准备率↑→商业银行的放款能力↓ 货币乘数↓→货币供应↓ 二、居民、企业、存款货币银行和政府财政行为与货币供给 1.居民持币行为与货币供给 居民行为主要影响:通货对活期存款的比率—简称通货比率C/D，通货比率与货币供应量负相关 （1）财富效应与通货比率：反向变化 （2）存款预期报酬率变动效应与通货比率：反向变化 （3）金融危机与通货比率：正向变化 （4）非法经济活动与通货比率：正向变化 2.企业行为与货币供给：影响贷款 （1）经营的扩大与收缩。企业扩大投资规模如果主要依靠外源融资，表现为对贷款的需求，增加货币供应压力。 （2）经营效益的高低。企业经营效益差，资金周转效率低，信贷资金占用时间长，增加了货币供应；反之，经营效益高，对货币供给压力小。 3.存款货币银行行为与货币供给：影响存款准备比率R/D 变动超额准备金，影响货币乘数并与货币乘数成反比关系,对货币供给产生负相关关系。 （1）成本收益动机。对准备金是否支付利息，以及利息的高低是决定存款银行保有超额准备金的主要因素 （2）风险规避动机。商业银行为防止存款流出不确定性所可能造成的损失而采取保有超额准备金 （3）决定商业银行向中央银行借款行为动机也是成本收益动机 4. 政府财政收支与货币供应 弥补财政赤字对基础货币产生影响，进而影响货币供给： （1）增税弥补赤字：提高税率，加强征管，增加税收,对货币总量没有影响，但可能降低企业投资积极性，减少对贷款的需求，可能成为控制货币供给增长的因素；政府增税同时扩大投资，则不会影响货币