海外创业板市场较研究.pdfVIP

砚I艿27s ，侈多o∥0 海外创业板市场比较研究 摘要 ， (创业板市场的出现与发展不是一种偶然和孤立的现象，它的兴起实际}：是 知识经济、风险投资和证券市场发展的必然。美国、英国等发达国家早在二十世 纪六十年代就着手设立创业板市场。到了九十年代，刨、lk板『订场的发展速度加快， 众多资本市场都设立了主要针对中小公司的创业板市场，创业板成为国际资本市 场的～大竞点。1998年以来，创业板市场作为我国证券市场改革和发展的重要内 容被提出，如今创业板市场的设立已经提上同程，不久将在中国深圳iF式运作。 创业板市场，又称第二板市场，是主板市场(第一板市场)之外专为中小企业 和新兴公司提供筹资途径的新市场。它是资本市场重要的组成部分，也是风险资 本重要的退出环节。相对于主板市场而苦创业板的特点主要有：日口赡性市场：高 风险高收益并存；上市标准低；监管严格；没有统一的交易场所；交易机制灵活， 市场刨新能力强。 在主板市场之外开设创业板，世界上不少国家都作过这方而的工作。回顾 clI国证券市场的发展步伐，创业板市场的建立与发展同样要充分借鉴海外创、【t板 市场的成功经验，对海外的同类市场作一些比较研究，吸取其中的经验与教iJ：{’ 对我国设立创业板市场将有不少益处。V／护 本文首先回顾TObJk板市场的兴起与发展，然后深入细致地比较分析了海 外创业板市场的运作机制，力求从海外创业板市场发展的经验教训巾，汲取符合 我国创业板市场的东西，为建设我国的创、Ip板提供有益的借鉴。全文共四部分： 第一章概论创业板市场的发展历史、概念、特征以及和主板市场的关系：第二章 详细闸述世界各国创业板市场的发展状况及经验与教训1；第三章深入而细致地比 较海外创业板的运作机制；第四章提出发展我圜创业板市场的对策建议。伍点分 析市场定位、法制建设、发行制度和上1耵机制、雌管标准、信息!发露制度、退出 机制和主要股东股份禁售期等方面。’1——‘一 关键词：创业板／ 海外比较，国内制度建设／ 分类号：F830．9 ’ StudiesonOverseaGEM Comparative Abstract The and of marketlare appearancedevelopmentGEM(GrowthEnterprise nota and kindofchanteisolated fact，itsrise onthe phenomenon．Independsdevelopment and ofthe investmentsecurities knowledgeeconomy,risk market．Developed as GEMasfarbackasthesixtiesofthe20th countries，suchU．S．A．，Britain，setup 1990s．the ofGEMaccelerated．Nurnerous century．By developmentspeed capital set marketshavebeen smal