第七章利润的管理详解.ppt

第八章 利润的管理 2014.12.19 第一节 利润分配概述 一、利润分配的原则 （一）依法分配原则 （二）资本保全原则 （三）兼顾各方面利益原则 （四）分配与积累并重原则 （五）投资与收益对等原则 二、利润分配的项目及顺序 （一）利润分配的项目 1.法定公积金 法定公积金：应按照当年税后净利润10%的比例提取。当法定公积金累计额达到公司注册资本的50%时，可不再继续提取 。 任意公积金：由股东大会根据需要决定提取。 2.股利 股份公司原则上应从累计盈利中分派股利，无盈利不分配。 也可用公积金支付股利，但支付后留存的法定公积金不得低于公司注册资本的25%。 （二）利润分配的顺序 1.弥补企业以前年度亏损:最多弥补5年（税前利润弥补） 2.缴纳所得税：利润总额*25% 3.弥补在税前利润弥补亏损之后仍存在的亏损 4.提取法定盈余公积金：净利润*10% 5.提取任意盈余公积金：股东大会协商，比如：成长期公司提取净利润的50%作为发展基金。 6.向股东(投资者)分配股利(利润)：按照股权投资协议分配。 三、股利支付的程序及方式 （一）股利支付的程序 1.股利宣告日 2.股权登记日 3.除息日 4.股利支付日 （二）股利支付的方式 1.现金股利 2.财产股利 3.负债股利 4.股票股利 股票股利是公司以增发的股票作为股利的支付方式。 ◆发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响， 只是引起资金在股东权益各项目间的再分配。 【例7—1】某上市公司在发放股票股利前，资产负债表生的股东权益账户情况如下： 假定该公司宣布发放10%的股票股利，当时市场上股票的市价为10元/每股，并规定现有股东每持10股可得1股新发放股票。 股东权益： 普通股（面值1元，已发行2000000股） 2 000 000 资本公积 4 000 000 留存收益 9 000 000 股东权益合计 15 000 000 （1）公司增发的普通股股数 = 2 000 000×10%=200 000股 （2）从留存收益转出资金 = 200 000×10=2 000 000元 （3）普通股项目增加资金 = 200 000×1=200 000元 （4）资本公积项目增加资金 = 2 000 000－200 000 = 1 800 000元 发放股票股利后股东权益表 ： 股东权益： 普通股（面值1元，已发行2 200 000股） 2 200 000 资本公积 5 800 000 留存收益 7 000 000 股东权益合计 15 000 000 ◆对股东而言，股票股利除了使其所持股票股份数增加外，持股比例不变，所持有股票的市场价值总额也保持不变。（即不直接增加股东财富，也不增加公司价值） 【例7—2】假定上述公司本年盈余为4 000 000元，某股东持该公司股票100 000股，则股票股利支付对其影响为： 项 目 发 放 前 发 放 后 每股收益（EPS） 4000000/2000000=2 4000000/2200000=1.82 每股市价 10 10/（1＋10%）≈9.09 所持股比例 （100000÷2000000）×100%=5% （110000÷2200000）×100%=5% 所持股总价值 10×100000=1000000 9.09×110000≈1000000 发放股票股利对股东和公司的意义： 对股东而言： (1)股东得到股票价值相对上升的好处； (2)通常成长中的公司会发放股票股利，股票价格通常不降甚至会上升； (3)如果公司在发放股票股利后再发放现金股利，股东会得到更多的现金股利。 对公司而言： (1)发放股票股利可使股东分享公司的盈余而无须分配现金，使公司留存了大量现金 。 (2)发放股票股利可以降低每股价值，从而吸引更多的投资者。 (3)发放股票股利会在一定程度上稳定股票的价格。 第二节 股利政策 股利政策 是指在法律允许的范围内，公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利的方针及对策。 一、股利政策的基本理论 (一)股利政策无关论（又称MM理论） (二)股利政策相关论 1.“在手之鸟”理论 2.差别税收理论 3.代理理论 二、影响股利分配的因素 （一）法律限制 1