招商银行创新理财产品业务交流讲义.ppt

2.产品方案 2.1 大宗交易股票投资理财业务的基本范式 为控制法律及操作风险，理财资金投资股票类信托的前提条件是： ①股票等证券资产已实现真实转移，过户到信托计划名下； ②押品需具有较强的流动性，可随时变现，如已流通的股票等； ③押品的市场价值波动不大，融资折扣率（质押率）能覆盖银行理财资金的风险暴露。 为此，我们参考市场中一些机构的做法，建议通过大宗交易途径，实现理财资金对股票类信托的投资；同时，基于融资折扣率考虑，将信托计划设计为结构型产品。 2.产品方案 2.2 产品基本结构 银行理财资金 （优先级） 原始股东 （次级） 保管银行 大宗交易投融资集合信托计划 （不定期开放式） 证券服务商 （XX证券） 受托人 （XX信托） 投资顾问 （XX证券：投资建议、大宗交易客户提供等） 融资方 （上市公司个人或机构股东） 大宗交易平台 ①投资 ①投资 固定收益 浮动收益 ②保管 保管费 ②投资管理 管理费 ④分期回购/抛售股票，归还资金 ②发行管理 ③支付股票购买款 管理费 ③过户股票 实时监控 2.产品方案 2.2 产品基本结构 假设：融资折扣率4折，大宗交易价格为股票市值的9折，则 一、原始股东融资阶段： ① 我行理财资金作为优先级，享有固定回报； 原始股东或关联方作为次级，享有浮动回报； ② XX信托作为受托人，管理信托计划；