第三章外汇市场与汇率预测讲述.ppt

又叫现汇交易市场。是最经济、最普通的形式。世界即期外汇市场每天进行着数量巨大的交易，而且交易笔数也是世界之最，这个市场容量巨大交易活跃而且报价容易，易于捕捉市场行情，是最主要的外汇市场形式。 即期交易并不意味着达成外汇买卖协定后立即进行交割，通常在当日或者两个营业日内交割，一般在成交后的第二个营业日内进行交割如伦敦、纽约、巴黎等市场。在中国香港市场，港元兑换美元的交易是在当天交割，而港币兑换日元、新加坡元、澳元等则在次日交割，除此之外的其他货币则在第三天即成交后的第二个营业日交割。 第一节 外汇市场 即期外汇市场是一个高度专业化的市场，由银行和外汇经纪商组成，公司和个人只能作为银行的客户，通过银行进行即期外汇买卖，他们不能成为市场的直接成员。目前即期外汇市场无论在总交易额上还是每笔交易的平均交易额上都远远超过外汇市场上其他交易方式，如期货、远期和期权。在我国，个人外汇交易主要是在即期外汇交易市场每个人不能直接进行交易，必须通过银行，想从事这一业务的个人可以到已开展外汇交易业务的银行去开户。 第一节 外汇市场 远期外汇市场指成交日交易双方以约定的外汇币种、金额、汇率，在约定的未来某一日期交割结算的外汇交易市场。 远期外汇市场的主要功能是要避免即期汇率波动所带来的风险。一般远期外汇市场的参与者可分为三类：避险者、投机者、套利者 一、外汇 外汇（Foreign Exchange）：国际汇兑一词的简称。 动态外汇:兑换、清偿、资金在不同国别的转移 静态外汇：用于国际间结算的支付手段 （财务管理中外汇概念，一般指静态) 国际货币基金组织对外汇的定义：“外汇是货币行政当局以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所持有的在国际收支逆差时可以使用的债权”。 《中华人民共和国外汇管理条例》第三条的规定：“外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产： 外国货币 外币支付凭证 外币有价证券 特别提款权、欧洲货币单位 其他外汇资产 二、外汇汇率 汇率：两种货币之间的兑换比率。 汇率的标价 直接标价法：把外国货币作为标价货币，把本国货币作为计价货币，是以一定单位的外国货币为标准，折算成一定数额的本国货币来表示其汇率的标价方法。（应付标价法） 间接标价法：把本国货币作为标价货币，将外国货币作为计价货币，是以一定单位的本国货币为标准，折算成一定数额的外国货币来表示其汇率的标价方法。（应收标价法） 直接标价与间接标价之间的关系：互为倒数关系。 思考讨论：两种方法下货币的升值和贬值是如何表现的？ 三、汇率的种类 买入汇率、卖出汇率、中间汇率、现钞汇率 买入汇率（Buying rate）是商业银行等机构向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。 卖出汇率（Selling rate）是商业银行等机构向同业或客户卖出外汇时所依据的汇率。 中间汇率（Middle rate）是指外汇买入汇率和卖出汇率的简单平均数。 现钞汇率（Bank notes rate）是指银行买入或卖出外币现钞时所使用的汇率。 基本汇率和套算汇率 基本汇率（Basic rate）是指本国货币与基准货币或关键货币的汇率。 套算汇率（Cross rate）是指在基本汇率确定的基础上，根据各种货币对关键货币的汇率套算出的本币对各种货币的汇率。 目前，国际上大部分的国家都将美元作为关键货币，并将本币兑美元的汇率作为基本汇率。 套算汇率计算举例 已知美元对人民币汇率￥7.9736/$，美元对日元的基本汇率是JP￥115.9897/$。 人民币对日元的套算汇率计算： JP￥1＝￥7.9736/$÷JP￥115.9897/$＝￥0.068744 或： ￥1＝JP￥115.9897/$÷￥7.9736/$＝J￥14.5467 即期汇率和远期汇率 即期汇率（Spot rate）指进行即期外汇交易时所使用的汇率。 即期外汇交易：指外汇买卖成交后，买卖双方在当天或两个营业日内进行交割的交易 。 注：交割是指外汇交易双方交钱、付汇的过程 远期汇率（Forward rate）是指进行远期外汇交易时所使用的汇率。 远期外汇交易：指外汇买卖成交后，根据合同约定的时间，按照约定的汇率，办理交割的外汇交易。 远期汇率的报价（如下表） A:完全报价法（Outright Quotation ）是指直接报出远期汇率的全部数字。 B：小数点报价法（Points Quotation）是指报出远期汇率偏离即期汇率的点数。 注意：通常采用小数点报价法时，前面的数字表示买价点数，后面的数字是卖价点数。如表2—1中3个月美元的汇率点数为 622—544。点数是表明货币比价数字中的小数点后的第四位数，1点=0.0001（万分之一）。 注意：采用小数点报价法，远期汇率的全价确定方法是：在即期汇率的基础上加减小数点报