第三章外汇与汇率《国际金融》讲述.ppt

第三章 外汇与汇率 本章提要：通过外汇市场从微观角度认识汇率，在此基础上从宏观的角度分析不同货币制度下汇率的决定和影响因素。 本章教学目的：要求学生掌握汇率的概念、种类及汇率的表示方法，能解释汇率的变动，了解汇率变动对经济的影响 ，掌握汇率决定的理论。 重难点分析 ★本章重点： 外汇、汇率、汇率标价方法以及汇率种类 汇率的套算 影响汇率变化的因素 汇率水平变动对经济的影响 ★本章难点: 汇率的套算 汇率水平变动对经济的影响 汇率决定理论（购买力评价理论、利率平价理论） Background 中国未被美列入汇率操纵国 人民币升值预期能否弱化 美国财政部仍然像以往那样，并未将中国列入汇率操纵国。美国财政部发表《国际经济和汇率政策国会报告》说，包括中国在内的美国主要贸易伙伴都没有操纵货币汇率。 不过，人民币兑美元的汇率仍出现微涨态势。中国外汇交易中心显示:人民币兑美元在询价系统收报6.8268元，较上日收盘价6.8287元上涨。 美国这么做是为了缓和气氛。 美仍称人民币汇率遭到低估“公开宣称中国没有操纵汇率是为了营造良好的访问环境。”中国人民大学金融与证券研究所陶长高博士接受记者采访时表示，美国总统奥巴马11月要访问中国，最近的轮胎特保案使得双方贸易关系有些紧张，不过，虽然中国此次依然没有被列入汇率操纵国，但是，这份报告中对于人民币汇率的分析，仍然让人们感到美国对人民币被低估已经强烈不满。 这份报告重申美国仍然认为人民币币值被大幅低估，且将继续游说中国政府开放人民币汇率。 在美国财政部的此次报告之前，美国好几家十分有影响力的工会团体已经向政府施压，要求把中国列为汇率操纵国。中国曾在1992年—1994年间被5次提及操纵汇率，此后再没被列为汇率操纵国。 美国财政部在该报告中称:“仍相信人民币汇率遭到低估。” 截至9月末，中国外汇储备余额达2.27万亿美元，同比增长19.26%，其中，9月份外汇储备增加618亿美元。 人民币升值预期能否弱化? 就在美国尚未放弃施压让人民币继续升值之际，来自欧盟的压力也开始升温。据报道，欧盟成员国、特别是欧元区16国认为，中国应允许人民币进一步升值，欧盟各国政府希望欧元区主要经济官员在年底前访问中国，就增加人民币汇率灵活性向中国施压。 昨日市场上，人民币升值预期的压力也似乎并未减弱。海外无本金交割市场(NDF)对未来一年人民币的升值预期再创14个月以来的新高。渣打银行外汇交易主管卡茨认为，人民币升值的压力年内还有机会再次加大，将分别来自国际货币基金组织(IMF)和11月举行的20国集团(G20)会议。 也有分析人员表示，由于美元的弱势，将会进一步推动人民币未来升值态势。不仅如此，中国下周陆续出台的第三季度宏观数据，也可能为人民币升值预期继续加油。 外管局称汇率升值预期有所弱化 但是，国家外汇管理局近日发布的报告的确给人民币升值预期做了降温处理。该报告称:“汇率升值预期有所弱化。” 外汇管理局在刚公布的《中国国际收支报告》中指出，人民币汇率升值预期有所弱化，近期难以重现前些年强烈的人民币升值预期。 外汇管理局称，世界经济复苏仍需时日，国内经济运行还面临较多困难，外资大量流入的内外部环境尚不具备；并表示，近期难以重现前几年强烈的人民币升值预期。 第三章 外汇与汇率 第一节 外汇和汇率的基本概念 第二节 汇率的影响因素和经济后果 第三节 汇率决定理论（Ⅰ） 第四节 汇率决定理论（Ⅱ） 第一节 外汇与汇率 一、外汇 二、汇率及汇率的表示 三、汇率种类 四、套汇计算 五、套利计算 2. 外国货币成为外汇的三个前提条件 自由兑换性 普遍接受性 可偿性 只有满足这三个条件的外币及其所表示的资产（各种支付凭证和信用凭证）才是外汇。 提问： 什么是自由兑换？ 自由兑换货币的条件有哪些？ 一国货币自由兑换的好处是什么？ 可自由兑换外汇与有限自由兑换外汇？ 人民币是不是可自由兑换货币？ 如果人民币要想成为可自由兑换货币必须满足哪些条件？ 3、我国《外汇管理条例》中外汇的具体规定 第三条 本条例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。 （1）外币现钞，包括纸币、铸币； （2）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等； （3）外币有价证券，包括债券、股票等； （4）特别提款权、欧洲货币单位； （5）其他外汇资产。 4、外汇的作用 外汇是国际购买手段 外汇是国际支付手段 外汇是国际储备手段 外汇是国际信用手段 （二）汇率的标价方法 直接标价法（Direct Quotation） 间接标价法（Indirect Quotation） 美元标价法 （ Dollar Quotation） ☆标价法的规律：在习惯上，人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基