营运资本管理.预案.ppt

第七章 短期筹资 第十四章 营运资本管理 第一节 营运资本的概念 第二节 营运资本政策 第一节 营运资本的概念 一、营运资本的概念 二、营运资本管理的内容 第一节 营运资本的概念 一、营运资本 广义的营运资本又称总营运资本，是指一个企业的流动资产的总额；或者说公司在经营过程中占用在流动资产上的资金；是指用以维护公司日常经营活动正常进行所需要的资金。 狭义的营运资本又称净营运资本，是指流动资产减去流动负债后的余额。 第一节 营运资本的概念 二、流动资产与流动负债的分类 流动资产的种类 流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。 按流动资产的组成要素分类：现金、有价证券、应收账款和存货等。 第一节 营运资本的概念 二、流动资产与流动负债的分类 流动资产种类 按流动资产的经济用途分类： 永久性流动资产是指那些即使企业处于经营低谷也仍然需要保留的，用于满足企业正常经营需要的流动资产。 临时性流动资产是那些受季节性、周期性影响的流动资产。如季节性存货、销售旺季的应收账款。 流动资产种类 不同时间的流动资产需求 第一节 营运资本的概念 二、流动资产与流动负债的分类 流动负债种类 与流动资产的经济用途分类方法相对应： 临时性负债 自发性负债。 第一节 营运资本的概念 二、流动资产与流动负债的分类 流动负债种类 临时性流动负债是指为了满足临时性流动资产需要所发生的负债。 自然性流动负债是指直接产生于企业持续经营中的负债。应付账款、应付工资、应付税金等。 第一节 营运资本的概念 二、营运资本管理的内容 财务分析中的营运资本问题 财务预测中的营运资本问题 财务决策中的营运资本问题 财务预算中的营运资本问题 财务控制中的营运资本问题 第二节 营运资本政策 一、概述 营运资本政策包括营运资本持有（投资）政策和筹集政策，它们分别研究如何确定营运资本持有量和如何筹集营运资金两个方面的问题。 营运资本持有量的大小取决于流动资产与流动负债的对比关系；如何筹集营运资本研究的是流动资产与流动负债的配比关系 第二节 营运资本政策 二、营运资本持有政策 营运资本持有政策的关键是确定流动资产的投资量的问题。 流动资产的特征 流动性高；风险性低；收益性低 营运资本持有量的确定就是在风险与收益之间进行权衡。 营运资本持有政策 第二节 营运资本政策 二、营运资本持有政策 营运资本持有量的确定，一要考虑公司的业务量；二要在收益和风险之间进行权衡。 第二节 营运资本政策 三、营运资本筹集政策 主要解决临时性流动资产和永久性流动资产的资金来源问题。 营运资本筹集政策 第二节 营运资本政策 三、营运资本筹集政策 营运资本筹集政策的类型 配合型筹资政策 对于临时性流动资产，运用临时性流动负债筹集资金满足其资金需要，对于永久性流动资产和长期资产运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其需求。 第二节 营运资本政策 三、营运资本筹集政策 营运资本筹集政策的类型 配合型筹资政策 配合型筹资政策的基本思想是将资产流动性与债务的偿还期间相配合，以降低企业不能偿还到期债务的风险和尽可能降低债务的资本成本或提高企业的投资收益。 是一种理想的、对企业有着较高资金使用要求营运资本筹集政策。 第二节 营运资本政策 三、营运资本筹集政策 营运资本筹集政策的类型 激进型筹资政策 临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还要解决部分永久性资产的资金需要。 收益性和风险性均较高的营运资本筹集政策。 第二节 营运资本政策 三、营运资本筹集政策 营运资本筹集政策的类型 稳健型筹集政策 临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，则由自发性负债、长期负债和权益资本来解决资金来源。 收益性和风险性均较低的营运资本筹集政策。 激进型筹资政策 *第七章 短期筹资 金额 时间 永久性流动资产 临时性流动资产 流动资产 政策 A 资产额 业务量 0 政策 B 政策 C 固定资产 流动资产 临时性流动资产（季节性临时性需要） 永久性流动资产（长期稳定需要） 临时性流动资产 临时性流动负债筹资 永久性流动资产 自发性流动负债、 长期负债和股权筹资 配合型筹资政策 营运资本筹集政策的类型 激进型筹资政策 营运资本筹集政策的类型