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融资租赁子公司在自贸区的可持续发展研究 摘 要 本文指出，上海自贸区作为重要的生产性行业，依据其地理优势、制造业产业的发展基础，以及对于高新科技、基础设施的较大需求。上海融资租赁业具有较好的发展前景，具有强大的生产性服务业功能区的聚集效应。因此，从历史角度而言，上海融资租赁业有着“朝阳产业”之称。而近年，交银租赁拟在自贸区筹建的子公司的消息备受瞩目。 关键词 上海 自贸区 融资租赁 作者简介：陆晓君，上海海事大学。 中图分类号：C93 文献标识码：A 文章编号：1009-0592（2015）07-196-02 一、首家融资租赁子公司在自贸区的设立 2010年10月15日，交银金融租赁有限责任公司在上海自贸区设立了融资租赁公司子公司，使得其备受关注。在媒体交流会上，其董事长称：“随着融资租赁公司子公司在自贸区的设立以及其筹备工作的进一步完善，之后子公司有望代替融资租赁公司在自贸区自主发债。” （一） 融资租赁的起源与前景 1.租赁业的历史。古往经来，租赁业已经有4千年的历史，最早出现在奴隶时代。之后在四大文明古国的古巴比伦，古代中国，古希腊以及古罗马也相继出现了租赁业，可谓是租赁业的萌芽时期。例如，古巴比伦《汉穆拉比法典》就有对于租赁物的管理相关记载；在中国的西周时期的历史记载上也出现了“租赁”的字样。在古罗马，大庄园的土地被分裂为小块土地，租给奴隶或者自由农民耕种。在古希腊，有短期租赁和长期租赁之分。 不同的历史发展以及不同的生产方式，使得历史时期中的租赁业也不尽相同。因此，大体上可以把融资租赁业的发展阶段分为三个时期，第一个时期是古代租赁业；第二个时期是近代租赁业；第三个时期是现代融资租赁。 2.融资租赁制度： 首先，在二十世纪四五十年代，第三次科技革命的出现，现代的电子技术有着突飞猛进的发展，全球经济一体化出现。但是，随之而来的是金融泡沫以及经济危机，使得供需发生不平衡，各企业有必要开拓新的融资渠道，而不是单纯的依赖银行进行融资租赁。例如，美国租赁公司就是在这样的历史背景中孕育而生的。 其次，第二次世界大战之后，金融资本与产业资本进一步融合。一方面，专业的融资租赁公司开始诞生，使得金融机构更青睐于专业的融资租赁公司，向其进行融资。其做法，极大程度的保障了融资资金的安全，同时又保持了资金的不间断的流转，可谓是一举两得。另一方面，产业资本也向金融资本进行反渗透。 因此，在第二次世界大战之后，标志着现代的租赁业出现的重要标志是美国租赁公司的诞生，这家美国租赁公司是由美国人H?叙思德创立的，其具有历史里程碑式的意义。 （二）融资租赁子公司的设立 由于 “第一，融资租赁公司不能在海外自由融资。第二，融资租赁主体不能发行金融债券” 的法条规定，上海的融资租赁业在经过一段时间的繁荣之后出现过低潮。但是，随着自贸区的税收方面的改革以及制度创新，使得融资租赁业又有了新的活力。其中，较为突出的创新制度就是融资租赁子公司在自贸区的可持续发展以及其前景。 2007年12月28日，交银融资租赁公司成立，其有20亿的注册资金。其后，2010年3月15日，交银融资租赁公司在上海银监局获得正式批复，有进一步增加了一倍的注册资金。到2010年6月，由于交银融资租赁公司将近40亿的注册资金的流入，据统计，交银融资租赁公司共拥有35架飞机，资产规模接近100亿元，列国内金融租赁公司第三位。由此可见，交银融资租赁公司在自贸区设立融资租赁子公司，是交银融资租赁公司的在融资租赁业务上的一大突破，是一种制度的创新。其很大程度上，应当归功于自贸区子公司机制的设立。 因此，交银租赁子公司在上海自贸区的设立可谓是一个先例，起到“抛砖引玉”的效果。 （三）自贸区子公司机制 首先，自贸区的融资租赁子公司相当于“离岸机构”，在自贸区子公司机制之前，上海融资租赁业务面临两大阻碍。其一，由于金融租赁业务的国际化，即从设备的采购、运营到资产处置，都需要和境外承租人交流，但目前的法律规定国内融资租赁公司不能在境外设立子公司。其二，融资租赁业务的国际化发展，也需要企业在国际市场上寻找大客户、进行大量外汇融资。但由于国内金融租赁公司无法直接在境外自由融资，造成外汇债务成本和国际脱轨，不具备成本竞争优势。 其次，自贸区子公司机制符合自贸区的“贸易投资便利化、跨境融资自由化”原则，更有利于高效的海外融资。在自贸区设立融资租赁子公司可以更多的依托子公司进行融资，子公司的运作将会更加的灵活和便利。从而大大降低融资租赁公司的融资成本。自贸区子公司机制之前，以金融租赁为主体进行海外融资几乎是不可能的。因此，自贸区子公司无疑有持续发展的良好前景。 二、 《国际融资租赁公约》对于自贸区的融资租赁业务的影响 （一）公约制定的背景 《国际融资租赁公约》是目前世界上唯一一个调整国际融资租赁法律关系的公约，由198