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浅谈货币供应量对CPI和GDP影响因子研究和策略分析 摘 要:针对我国的具具体情况,通过实证发现,长长期内货币供应量的变化与物物价有显著关系、而与产出的的变化没有必然的关系,因此此货币在长期是中性的,产出出的变化主要由实质部门因素素确定。而无论在短期还是在在长期,货币供应量的变化对对物价都会产生影响。利用我我国1978—2008的年年度数据,从货币供应量中的的M0的角度,建立分布滞后后模型,分析动态的货币供应应量M0对我国经济发展的影影响。 关键词:通货膨胀胀;货币供应量;经济增长 1 引言 随着国际金金融危机的蔓延,从20088年下半年我国经济出现大幅幅滑坡,虽然我国政府采取了了有力措施,但经济目前还未未进入强劲反弹的道路。从物物价来看,2007年4月以以来我国居民消费价格总水平平不断攀升,2007年全年年CPI指数上涨4.8%,,2008年2月CPI指数数高达8.7%,创历史新高高。随后几个月CPI和PPPI大幅回落,已连续数月为为负值,截至2009年7月月份CPI同比下降1.8%% PPI降8.2%。同时时货币供应量高位趋稳,20009年7月末,广义货币供供应量(M2)余额为57..3万亿元,同比增长28..42%,增幅比上年末高110.6个百分点,比上月末末低0.03个百分点;狭义义货币供应量(M1)余额为为19.59万亿元,同比增增长26.37%,比上月末末高1.6个百分点;市场货货币流通量(M0)余额为33.42万亿元,同比增长111.59%。同时我国对外外依存度扩大,内外失衡,虚虚拟经济也在不断膨胀,央行行被动投放基础货币。货币增增长率上升虽然不是通货膨胀胀的唯一原因,但有着密切联联系,货币供应量的增加迫使使总需求的“主动增加”,尤尤其是促进了资产价格的上涨涨,然后传导到食品价格并引引起通货膨胀,剧烈的通货膨膨胀就会对宏观经济形成极大大的冲击,进而影响到经济的的增长。 2 西方关于货货币供应量与经济增长、通货货膨胀的分析 西方经济学学一般认为:货币对经济不发发生任何实质性的影响,不影影响实际的经济变量,货币就就是中性的,不然货币就是非非中性的。但是西方经济学家家对货币中性的理解在程度上上也不完全一致。代表性观点点有:(1)古典学派的货币币中性论主张货币经济只不过过是实物相互交换的实物经济济,货币仅在商品交换过程中中启到媒介作用,对实际经济济不发生实质性的影响。(22)威克塞尔货币非中性论,,对古典货币数量论的批判中中引入了“自然利率”的概念念,认为货币是影响经济的重重要因素,主要是由于货币在在资本形成和资本转移中发挥挥着重要作用。(3)凯恩斯斯主义的货币非中性论认为,,货币供应量的变动在短期内内影响就业、产出和收入等实实质经济因素,而在长期内则则影响价格。把利率作为货币币与产出的枢纽,通过货币政政策调节经济中的货币供应量量。主张货币通过两个方面影影响实际经济:货币市场决定定利率,再通过利率影响投资资,从而影响总需求,导致总总产量和总就业量的变化;货货币作为一种资产,它与其他他金融资产存在替代效应。((4)新古典主义的货币中性性论认为,宏观经济总量的解解释只是建立在单个人的最优优化选择的基础上的。卢卡斯斯、萨金特、华莱士等通过新新古典主义的基本原理,如市市场出清、理性预期和只有实实际变量才至关重要等应用于于标准的宏观经济模型,得出出了货币中性的结论。声称货货币主义的短期和长期不是特特别有用的,真正的区别是预预期与未预期到的差别,正是是由于理性的经济当事人能预预期到系统的货币政策,货币币对经济中的实物变量不产生生影响,从而回到了货币数量量论的货币中性的观点。 3 货币与经济关系计量分析析 基于以上的理论分析,,控制货币存量的增长率,使使其按照一个或几个关键的经经济变量的变化而同步连续地地变化,货币当局就能提供一一个可为经济稳定发展的货币币背景。对此,本文从国内生生产总值增长率(名义国民收收入增长率)和通货膨胀率((物价上涨率)与货币存量增增长率之间关系进行计量分析析。下面,我们选择19788-2008年间的M0供应应量增长率和通货膨胀率、GGDP 增长率(年度数据))作为我们实证的数据区间,,根据货币数量论的相关理论论,对我国的货币供应政策的的稳定性进行计量考察。 (1) GDP 增长率率、通货膨胀率与供应量增长长率相关性分析。根据我们所所获得的数据,应用统计计量量分析软件Eviews,得得到了M0供应量增长率与GGDP 增长率、通货膨胀率率之间的相关系数。可以得出出,m0和cpi的相关系数数为03286866422237996,m0和gddp的相关系数为0353392280266161正正如现代货币数量论和许多实实证所验证的那样,我国的货货币供应量与GDP 增长率率、通货膨胀率具有较强的