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3. 比较发达的商品经济中财政赤字与货币供给的关系 （1）增税：降低新投资的积极性，属于紧缩措施。但是除非不再投入，否则短期不会直接缩减货币供给 （2）增发政府债券：准备金不变则创造的货币规模也不变，但是可能出现M1和M2比例的变化（用储蓄、定期存款购买） （3）增加基础货币 财政部直接发行通货：极少 财政部发行债券，央行直接收购：增加准备金 国库直接向央行借款：增加准备金 含义 （1）外生：货币供给由货币当局的货币政策决定 （2）内生：经济体系中的实际变量、微观主体的经济行为 Eg：信贷供应的“倒逼机制”：企业贷款需求迫使商业银行被动增加贷款供应（内生） 2. 货币主义的外生变量论及反对意见 √ 货币当局只要控制H，就可以在影响D/R和D/C的同时决定货币供给量 × H、D/R和D/C之间存在交叉影响的关系，不是固定参数 Eg: 在经济波动时期，存款与准备比率变动与高能货币之间具有明显的反向变动关系 3. 中国货币供给的内生性与外生性问题 （1）外生：中央银行运用好控制货币供给增长的有效手段 （2）内生 央行没有独立的决策地位 企业、地方政府和个人对各自利益的追求形成了偏好经济增长和收入增长的合力，直接影响货币供给，而央行无能为力 现金发行与货币供给 （1）货币供给是经济生活中所有货币的集合，现金存量只是货币供给的构成部分 （2）流通中的货币是由现金和存款货币构成的 2. 以部分代整体会造成错误的判断 3. 货币供给包括的多重口径 （1）IMF 货币（M1）：存款货币银行以外的通货 + 私人部门的活期存款 准货币：定期存款 + 储蓄存款 + 外币存款 M2 货币 + 准货币 （2）我国 M0 流通中现金 M1 M0 + 企业单位活期存款 + 农村存款 + 机关团体部队存款 M2 M1 + 企业单位定期存款 + 自筹基本建设存款 + 个人储蓄存款 + 其他存款 4. 划分货币供给层次的依据和意义 （1）流动性：流通手段、支付手段 （2）便于宏观经济运行监测、货币政策操作 （3）刺激金融机构创新：CDs 5. 名义货币供给与实际货币供给 6. 国际货币基金组织的货币模型 我国传统计划体制下对货币供给的直接调控：以年度综合信贷计划制约货币供给规模，信道资金管理体制是统存统贷，主要控制方式是分配信贷指标 2. 市场经济条件下对货币供给的间接调控 （1）调控环节：基础货币、乘数 （2）工具：公开市场业务贴现政策法定准备金率 （3）公开市场业务：货币当局在金融市场上出售或者购入财政部和政府机构的证券，造成基础货币的减少或者增加 美联储从一家银行购入美元债券，付给银行美元支票 银行或将支票兑现以增加库存现金量；或将款项存入在联储体系开立的储备账户 （4）贴现政策：货币当局通过变动贴现率影响贷款的数量和基础货币 贴现率提高 商业银行从中央银行借款的成本提高 减少贷款数量 过高的利润预期/经营前景毫无信心时，利率的调节作用极为有限 （5）法定准备金率 货币当局提高法定准备金率 商业银行一定比率的超额准备金会转化为法定准备金 商业银行的放款能力下降 货币乘数变小 货币供应量收缩 3. 居民持币行为与货币供给 （1）财富效应：收入大增时，持有现金的增长速度会相对降低 （2）预期报酬率变动效应：储蓄存款利率提高，持有现金的数量会降低；其他资产收益率提高，储蓄的数量将下降 （3）金融危机：挤兑，持有现金的数量将大增 （4）非法经济活动：趋向于现金交易 4. 企业行为与货币供给 （1）经营的扩大或者收缩：追加贷款 （2）经营效益的高低：信贷资金占用量、时间 5. 存款货币银行行为与货币供给 （1）情形 在准备金总额不变时，银行保有超额准备金越多，货币乘数就越小，货币供应量就越小 商业银行增加中央银行借款会扩大货币供应量 （2）成本与收益动机 准备存款的利息 市场利率、央行贷款的贴现率 （3）风险规避动机：超额准备金保有数量与预期存款流出量为正相关关系 6. 我国国有商业银行行为与货币供给 （1）建造市场机制所要求的银行与企业关系：银行的自我约束机制（惜贷） （2）转变政府职能，实行政企分开 （3）理顺中央银行与国有商业银行的关系 7. 规模管理：计划指导、自求平衡、比例管理、间接调控 8. 乘数公式的再说明 革命根据地：战争需要巨额的财政支出，从而形成巨额赤字 财政赤字决定现金发行量 （1）财政赤字 财政支出 – 税收等经常性财政收入 （2）中国：财政赤字 财政支出 – （税收等经常性财政收入 + 政府负债）