投资银行学课件第九章 风险投资.ppt

阶段 最低收益率（%） 创建期 50-70 发展期 40-60 扩张期 35-50 获利期 35-50 表9-6 各阶段风险投资最低收益要求 风险资本在风险企业各个发展阶段的最低收益率是风险投资者在进行项目评估时所应考虑的重要因素之一。 3.交易构造 所谓的交易构造（deal structuring）是指风险投资家和风险企业之间经过协商达成一系列的协议，目的在于协调投融资双方的不同需求。这一阶段需要解决的问题有：金融工具的选择、交易价格的确定和投资协议的签订。 交易构造是风险投资家实现对风险企业进行风险管理的前提，投资银行在这一环节也可以开展业务，有所作为。投资银行即使不直接参与风险投资，也可以在风险投资的交易构造阶段提供中介服务，协助投融资双方选择金融工具和进行风险投资的交易定价。 4.管理监控 风险投资是一种主动参与管理型的专业投资。风险投资与传统金融投资的显著不同在于它在完成投资后还积极参与被投资企业的经营和管理。 风险投资家管理监控企业的模式可以分为三种：积极干预型、间接参与型和放任自由型。 参与活动 参与程度平均值 方差 组建董事会 3.77 1.99 追加股权融资 3.63 1.23 与金融界的联系 3.62 1.14 监控财务业绩 3.18 0.88 监控企业