大洼县城市建设投资有限公司企业债跟踪评级报告.docxVIP

跟踪评级报告大洼县城市建设投资有限公司企业债跟踪评级报告主体长期信用评级观点跟踪评级结果：AA上次评级结果：AA评级展望：稳定评级展望：稳定跟踪期内，大洼县区域经济快速发展，为大洼县城市建设投资有限公司（以下简称“公司”）的发展创造了良好的外部环境；公司作为大洼县基础设施建设投资与国有资产经营主体，继续获得大洼县政府的有力支持。跟踪期内，公司资产规模快速增大，主营业务收入持续增长，但主业盈利能力偏弱。未来，伴随着大洼县经济的发展和城市基础设施的不断完善，以及公司在建项目回购资金回流，公司经营前景良好。债项信用跟踪评 上次评级结果 级结果名称额 度存续期13大洼城投债13亿2013/09/17-/13洼城投AAAA元2020/09/17跟踪评级时间：2015年 6月 30日财务数据项目2012年2013年2014年1.62现金类资产(亿元)资产总额(亿元)1.705.28“13大洼城投债/13洼城投”分期偿还本金的还款方式有效地降低了公司集中偿付压力；同时公司已就“13大洼城投债/13洼城投”募投项目与当地政府签订回购协议，回购款项显著增强了公司还本付息的能力。“13大洼城投债/13洼城投”到期不能偿还的风险低。53.6890.89116.23所有者权益（不含少数股东权益(亿元)51.6175.85101.10长期债务(亿元)0.000.5512.8613.416.7912.8813.437.43全部债务(亿元)主营业务收入(亿元)利润总额(亿元)4.702.492.081.66综合考虑，联合资信评估有限公司维持公司的主体长期信用等级为 AA，评级展望为稳定，并维持“13大洼城投债/13洼城投”AA的信用等级。EBITDA(亿元)3.473.374.44经营性净现金流(亿元)主营业务利润率(%)净资产收益率(%)资产负债率(%)6.651.951.2227.964.834.927.272.751.643.5016.2614.98616.033.9813.0011.73465.893.02全部债务资本化比率(%)流动比率(%)1.05优势352.570.161．大洼县区域经济快速增长，为公司的发展全部债务/EBITDA(倍)经营现金流动负债比(%)提供了有利的外部环境。392.54106.39-133.392．跟踪期内，公司资产规模快速增大，主营析业务收入持续增长。师3．“13大洼城投债/13洼城投”分期偿还本金等保障措施有助缓解公司集中偿付压力；公司已就“13大洼城投债/13洼城投”募投项目与当地政府签订回购协议，回购款是公司还本付息重要保障。分析师于芷崧 陈茜lianhe@电话：010真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17层(100022)Http：//关注1. 跟踪期内，公司自身盈利能力偏弱，对财政支持依赖程度较高。2. 公司资产中，土地、水库资产及海域使用大洼县城市建设投资有限公司1 跟踪评级报告权占比大，整体资产流动性及质量一般。3. 公司未来投资规模较大，存在一定的资金压力。大洼县城市建设投资有限公司2 跟踪评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与大洼县城市建设投资有限公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与大洼县城市建设投资有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因大洼县城市建设投资有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由大洼县城市建设投资有限公司提供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、本跟踪评级结果自发布之日起 12个月内有效；根据后续评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化。大洼县城市建设投资有限公司3 跟踪评级报告一、跟踪评级原因亿元，所有者权益（不含少数股东权益）合计101.10亿元；2014年公司实现主营业务收入 7.43亿元，利润总额 1.66亿元。根据有关要求，按照联合资信评估有限公司关于大洼县城市建设投资有限公司主体长期信用及存续期内“13大洼城投债/13洼城投”的跟踪评级安排进行本次定期跟踪评级。公司注册地址：盘锦市大洼县财政局办公楼；法定代表人：刘刚。三、宏观经济和政策环境二、主体概况2014年，中国国民经济在新常态下保持平稳运行，呈现出增长平稳、结构优化、质量提升、民生改善的良好态势。初步核算，全年国内生产总值 636463亿元，