盾安控股集团有限公司主体与相关债项15年跟踪评级报告.docxVIP

跟踪评级报告盾安控股集团有限公司主体与相关债项2015年度跟踪评级报告大公报SD【2015】448 号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定上次评级结果：AA评级展望：稳定盾安控股集团有限公司（以下简称“盾安集团”或“公司”）仍是以装备制造、民爆化工为主，铜贸易和房地产为辅，逐步涉入新材料、新能源的综合性集团企业。评级结果反映了公司制冷配件业务市场占有率较高，民爆化工业务仍具有规模优势，板块多元化经营有助于提高整体抗风险能力等有利因素；同时也反映了公司资产流动性一般，现金流获取能力仍较弱等不利因素。债项信用债券简称额度 年限 跟踪评 上次评（亿元） （年） 级结果 级结果15 盾安集CP0013668169A-1AA+AA+A-1天13 盾安集MTN0025AAAA13 盾安集MTN15综合分析，大公对公司“13 盾安集 MTN1”、“13盾安集 MTN002”信用等级调整为 AA+，“15 盾安集CP001”信用等级维持A-1，主体信用等级调整为AA+，评级展望维持稳定。主要财务数据和指标(人民币亿元)项 目2015.3201420132012总资产489.40 462.60 397.61 340.17所有者权益营业收入167.60 164.48 148.85 138.35 有利因素125.47 503.19 436.32 389.50·制冷配件行业市场集中度高，发展前景良好，公司在冷配行业市场占有率较高，仍具有明显的规模优势；利润总额0.94 16.3216.47 23.928.09 13.0562.56 59.3356.01 52.338.82 10.18经营性净现金流资产负债率（%）2.537.8865.75 64.44·公司是国内两家具备核电站暖通系统总包业务资格的企业之一，市场地位仍较高；债务资本比率（%） 60.63 57.98毛利率（%）6.140.650.327.727.067.58·公司民爆化工业务炸药品种齐全，生产规模仍位于行业前列，区域市场竞争力强；总资产报酬率（%）净资产收益率（%）6.818.658.61 14.51·公司业务板块多元化，且市场经营规模进一步扩大，增强了公司综合抗风险能力；经营性净现金流利息保障倍数（倍）经营性净现金流/总负债（%）0.730.820.372.880.573.591.707.27·2014年以来，公司装备制造和民爆化工业务的主要原材料价格均下降，有利于缓解主营业务的成本压力。注：2015年3月财务数据未经审计。不利因素·公司镁合金、风电等在建项目资金投入较大，且未来经营面临一定不确定性；评级小组负责人：张翠翠评级 小组成 员： 贾 杉 王璐璐联系电话：0102014年，公司受限资产占总资产比例仍较高，资产流动性一般；客服电话：4008-84-4008传真：0102014年，公司经营性净现金流有所降低，现金流获取能力仍较弱。Email ：rating@大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 跟踪评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 跟踪评级报告跟踪评级说明根据大公承做的盾安集团存续债券信用评级的跟踪评级安排，大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。 发债主体盾安集团前身为浙江盾安集团有限公司,成立于 1996 年 12 月 14日，由自然人姚新义、姚新泉、姚土根三人共同出资组建。经多次增资扩股及股权转让