2016年第四季度全球经济金融展望报告.docVIP

全球经济金融展望报告 2016 年第 4 季度（总第 28 期） 报告日期：2016 年 9 月 29 日 要点 ● 2016 年三季度，全球经济有所回暖，英国脱欧公投 影响尚未显现，新兴经济体资本回流促进经济企稳， 我们维持全年全球经济增长 2.5%的预期。 ● 全球金融市场稳定性有所改善，但风险的类型发生 转变。资本市场总体向好，新兴市场脆弱性小幅下降， 大宗商品市场开启再平衡之路。 ● 预计 2016 年四季度和全年全球经济将维持疲软增 长态势，金融市场潜在风险不容忽视，政经事件不确 定性和美联储可能加息，将是市场动荡之源。 ● 本期报告特别就全球货币政策协调、TPP 与 TTIP 谈判进展、英国脱欧对欧洲金融监管的影响、新兴市 场的金融风险等进行专题分析。 重贳绕琌什挍敶晄祀丑卐幺兮琉绕浔囤稹 赊斟杫準ⅹWind﹦  全球化的十字路口，世界经济何去何从 —— 兮琉绕浔釗螓屛朡披呐﹢2016 幺笲 4 孩庬﹣ 2016 幺丏孩庬﹦苷圃脷欭兲抛皊彷哓仓台屆陖五苷圃﹦兮琉釗螓师址稹宠 怭朏扆政喊﹦斶兺师址赊朲囤浇﹦室余绕浔呎玶囤暜怇勅ザ佌昵﹦飔陯皊粁垑 圮受甥轲叞ザ屛朡囡孩庬﹦兮琉绕浔疸轵怇勅尌传廼绳﹦潢圮釗螓飔陯专宿怃 觌﹦故绕云仼咒羔聚傮劦恵鄃叵脃帬杫斶皊劮荧ザ彙剓兮琉绕浔歩靨为“叁兮 琉匜”偄吗皊冸刁﹦朲朥披呐尷兮琉宕览故筜单谉サTPP 咒 TTIP 受屛剓晵サ苷 圃脷欭寿欭洸釗螓盗箧皊彷哓サ斶兺师址抝飔陯脃务筏丙颞迡衒刌枖ザ 笲丆郮刌 兮琉绕浔孩庬囤预且屛朡 一、全球经济处于“全球化”与“去全球化”的十字路口 2016 幺笲丏孩庬﹦苷圃脷欭兲抛皊冸刁乁覇陖五苷圃﹦釗螓飔陯幼朰晄葝 丐卍﹦重贳绕琌什挍敶咒俧忉谉柫晄祀﹦兮琉绕浔朏扆囤暜﹢圄 1﹣ザ刣歫颊伶﹦ 丏孩庬兮琉 GDP 玵毚幺匜墤閅玍纬乀 2.8%﹦毚丐丰孩庬囤卍 0.5 丰的刌炿￢吒 毚墤閅玍 2.4%﹦毚丐丰孩庬囤卍 0.2 丰的刌炿﹢圄 2﹣ザ兮琉绕浔夓苕务庬侣焼 疸強﹦固绛羔聚傮佛旼劦恵皊颊朥叓夓叞匜﹦师址俧忉专稹ザ 圄 1ⅹ兮琉重贳绕琌什挍敶 PMI 挍敶 圄 2ⅹ兮琉绕浔迖衒怇勅 兮琉 GDP 墤閅玍 60 6% 55 5% --孩庬吒毚墤閅﹦% — 毚択幺玍﹦% 4% 50 3% 2% 45 朓劧丠PMI 刼逦丠PMI 1% 40 0% 孩庬玵 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 赊斟杫準ⅹWind﹦ 屛朡笲囡孩庬﹦兮琉绕浔仓尌绺指港咒墤閅﹦颊讧 GDP 玵毚墤閅択幺玍尌 迄 制 2.8%巬叹﹦续绳佔五兮琉绕浔皊潢圮墤閅氺幹￢堀五斶皊墤閅劮务仓朰雌 聠﹦飔陯囦紦堀朲幹稹﹦戗仲绺指 2016 幺兮琉绕浔墤閅 2.5%皊颊朥﹢衮 1﹣ザ 圮受迄绕浔余丳﹦羔圃绕浔叝制羔光卍偂サ抛赊专挵筏囦紦彷哓﹦墤閅佔五颊 朥﹦羔聚傮劦恵讧刘屧遳挱択￢欭洸绕浔圮寃构故筜皊攵指丑﹦冋霆俣指稹偫﹦ 夓苕朏扆扯屛﹦佌苷圃绕浔陽八偢滤￢旫朲绕浔尠朰摌脷旫光卍偂サ造缯厑务 筏囦紦皊拜紵ザ圮斶兺绕浔余丳﹦隕睆丆亡圃宼剀濆绕浔皊务庬朏扆劦夭サ夭 宝啌哇份桂觬庛囤稹咒圶缞叐圃冋故屆劮荧屆靨徝制掭刼﹦绕浔夓苕务庬趑五 囤卍﹦恁余丐仓夊五疸強區闺﹦霆覇迡丆歫巯圀故筜或枢ザ 衮 1ⅹ兮琉乁覇绕浔余兹锴挍栍颊浑﹢%﹣ 圶區 幺/孩 圃宼 GDP 墤閅玍 CPI 涮幋 夷丠玍 2014 2015 2016f 2014 2015 2016f 2014 2015 2016f 羔洸 羔圃 2.4 2.6 2.0 1.6 0.1 1.0 6.2 5.3 4.9 劦挅夭 2.5 1.1 2.0 1.9 1.1 2.0 6.9 6.9 6.8 墮覅哫 2.2 2.5 2.6 4.0 2.7 3.4 4.8 4.3 4.0 巺覅 0.1 -3.8 -3.0 6.3 9.0 5.8 4.8 6.6 8.6 暀刯 1.9 2.3 2.0 4.7 4.3 3.9 6.4 6.2 6.6 际栿廽 0.5 1.2 0.0 21.3 16.0 25.0 7.1 7.3 6.9 亠夰 旫朲 0.0 0.5 0.5 2.7 0.8 0.7 3.6 3.4 3.5 澹夭刯亠 2.7 2.4 2.5 2.5 1.5 2.1 6.1 6.1 6.2 丳圃 7.3 6.9 6.7 2.0 1.4 1.8 4.1 4.1 4.1 卶庬 7.0