广西水利电业集团有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排.docxVIP

[此处键入本期债券名称全称广西水利电业集团有限公司 ]主体信用评级报告信用评级报告主体信用等级： AA级评级时间： 2015年 10月 16日上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“新世纪评级”或“本评级机构”）对广西水利电业集团有限公司（以下简称“广西水电”、“该公司”或“公司”）的评级反映了广西水电在发展前景、区域垄断经营及政府支持等方面所具有的优势，同时也反映了公司在负债水平、主业盈利能力、投融资及对子公司管理等方面所面临的压力与风险。评级时间： 2015年 10月 16日2013年金额单位：人民币亿元经营性现金净流入量6.10?可获得当地政府的财政支持。广西自治区财政权益资本与刚性债务比率 [%]0.632.42-5.971.500.07刘明球Tel： (021)926E-mail： lmq@李叶Tel： (021)943E-mail： liye@上海市汉口路 398号华盛大厦14FE-mail： mail@?对外购电源依赖度高。作为广西农网建设与改 新世纪评级农网建设职能，其自有发电能力相对较弱，成本较高的外购电源在供电量中所占比重高。?面临较大的内部管控压力。广西水电下属企业众多，管理水平参差不齐，给公司风险控制和提高管理效率增加了难度。通过对广西水电主要信用风险要素的分析，新世纪评级认为公司具有很强的债务偿付能力，违约风险很低，并给予公司 AA级主体信用等级，评级展望为稳定。 新世纪评级Brilliance Ratings声明本评级机构对广西水利电业集团有限公司的信用评级作如下声明：除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构、评估人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。本评级机构与评估人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资料，评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。本次评级的信用等级有效期至广西水利电业集团有限公司 2016年度第一期短期融资券本息的约定偿付日止。鉴于信用评级的及时性，本评级机构将对评级对象进行跟踪评级。在信用等级有效期限内，评级对象在财务状况、外部经营环境等发生重大变化时应及时向本评级机构提供相关资料，本评级机构将按照相关评级业务规范，进行后续跟踪评级，并保留变更及公告信用等级的权利。本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料，其版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。3 新世纪评级Brilliance Ratings广西水利电业集团有限公司主体信用评级报告该公司前身为广西水利电业有限公司，成立于 1998年 10月，初始注册资本 1008万元，由广西汇能农村电气化有限责任公司等 47家公司共同出资组建。2002年底，为改革和理顺广西农村的电力、电网管理体制，提高农网资产管理效率，广西壮族自治区人民政府（以下简称“广西自治区政府”）下发了《关于同意授权广西水利电业有限公司经营农网建设与改造投资形成的固定资产的批复》（桂政函【 2002】173号文），政府以广西水利电业有限公司在各县农网建设与改造投资形成的资产额作为出资额，各县电力（供电）公司以农网建设与改造前的电力（供电）经营性净资产作为出资额，将县级公司改制成广西水利电业有限公司的控股或参股公司。2003年2月，公司注册资本增至94373万元，其中广西自治区政府以农网工程国家预算资本金出资89130万元，出资比例为 94.44%；承贷农网改造工程的玉林市供电公司等 48家供电（电业、电力、水电）公司总计出资5243万元，出资比例为5.56%。截至 2004年末，公司改制基本完成。2006年，公司进行资产重组，并更名为现名。2008年6月，原股东广西百色电力有限责任公司将其持有的 0.042%股权转让给公司另一股东大新县电力公司，转让后，公司股东由 49家变更为48家。2014年1月，根据《广西壮族自治区人民政府关于授权自治区国资委对广西宏桂资产经营（集团）有限责任公司等 6家企业履行出资人职责的批复》（桂政函[2014]4号），公司主管部门由广西壮族自治区水利厅调整为广西壮族自治区人民政府