2016年第一期浙江义乌农村商业银行股份有限公司“三农”专项金融债券信用评级报告.docVIP

  穆迪投资者服务公司成员 概况 本期债券概况 本期债券为义乌农商银行拟发行的 2016年第 发行主体概况 一期“三农”专项金融债券，发行规模为 8亿元人 民币。本期债券的期限为 3年。 浙江义乌农村商业银行股份有限公司是由浙 江义乌农村合作银行（以下简称“义乌农合行”） 整体改制而来，创立于 2012年 5月，并于 2012年 7月正式开业，注册资本 10.85亿元。浙江义乌农 村合作银行的前身系浙江省义乌市农村信用合作 社联合社和所辖农村信用合作社，2004年 12月经 中国银行业监督管理委员会批准改制为股份合作 制的农村合作银行。2006至 2012年间，经多次增 资扩股和引入新股东，注册资本增至 10.85亿元， 并于 2012年改制为义乌农商银行。改制后，义乌 农商行于 2014年和 2015年先后 2次以资本公积转 增股本，截至 2015年 9月末，该行股本为 13.25 亿元。 本期债券采用固定利率方式，票面年利率将根 据市场招标结果确定，在债券存续期内固定不变， 本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另 计利息。 本期债券由主承销商组织承销团，通过中国人 民银行债券发行系统在全国银行间债券市场公开 招标发行。本期债券面向全国银行间债券市场成员 发行，为实名制记账式债券，统一托管在中央国债 登记结算有限责任公司。 本期债券的性质为商业银行发行的无担保金 融债券，本金和利息的清偿顺序等同于商业银行一 般负债，先于商业银行长期次级债务、二级资本债 券、混合资本债券以及股权资本。 义乌农商银行始终坚持服务“三农”、中小微 企业和地方经济，其经营范围包括：吸收公众存款； 发放短期、中期和长期贷款；办理国内结算；办理 票据承兑与贴现；代理发行、代理兑付、承销政府 债券；买卖政府债券和金融债券；从事同业拆借； 代理收付款项及代理保险业务；从事银行卡业务； 提供保管箱服务；从事外汇存款、外汇贷款，外汇 汇款，外汇拆借，国际结算，资信调查、咨询和见 证业务，经外汇管理机关批准的结汇、售汇业务； 经中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。截 至 2015年 9月末，该行总资产达 553.15亿元，所 有者权益为 58.23亿元；各项存款、贷款总额分别 为 416.25亿元和 310.61亿元，在义乌市的市场份 额分别为 16.35%和 14.24%，在义乌市内 24家同业 机构中均位列第一位；2015年前三季度实现净利润 5.15亿元。 募集资金投向 本期债券的募集资金将依据适用法律和监管 部门的批复，全部用于发放涉农贷款。 运营环境分析 宏观经济和政策环境 2015年，受世界经济复苏疲弱、我国增长周期 调整、房地产市场降温、产能过剩依然严重、金融 市场波动加剧等多重因素影响，中国经济增长延续 趋缓态势，全年 GDP增长 6.9%，增速较上年低 0.4 百分点，是 25年以来的最低水平。2016年，经济 下行压力依然较大，但随着“一带一路”战略、京津 冀区域协调发展等持续推进，“十三五”规划逐步落 实、供给侧改革实质性推动，一系列稳增长、促改 革措施持续发力，中国经济有望低位企稳。 随着资本实力和服务能力不断增强，义乌农商 行服务范围不断扩大。截至 2015年 9月末，该行 下辖 1家营业部、33家支行、50家分理处，经营 网点达 84个，其中在金华市和绍兴市各设有一家 异地支行。该行还发起设立浙江龙游义商村镇银行 股份有限公司（持股 40.00%）。截至 2015年 9月 末，该行在职员工 1,200余人。 2 2016年第一期浙江义乌农村商业银行股份有限公司“三农”专项金融债券信用评级报告  穆迪投资者服务公司成员 图 1：中国 GDP及其增长 面，综合运用公开市场操作、中期借贷便利等多种 工具合理调节银行体系流动性；另一方面，下调人 民币存贷基准利率和公开市场逆回购操作利率，引 导市场利率平稳适度下行，促进实际利率维持基本 稳定。除了常规的公开市场操作，央行实施了 5次 降息、4次降准以及 MLF续作、扩大信贷资产质押 再贷款试点等，引导实体经济融资成本下行，适时 调整流动性。2015年末社会融资规模存量为 138.14 万亿元，同比增长 12.4%。其中，对实体经济发放 的人民币贷款余额为 92.75万亿元，同比增长 13.9%；受近期债券市场发展景气、发行门槛降低 以及发行利率下移等带动，企业债增长较快，企业 债券余额和非金融企业境内股票融资余额同比均 保持 20%以上的增速。由于表外业务监管加强等原 因影响，外币贷款同比下降 13.0%。12月 M2同比 增长 13.3%，增速比上个月低 0.4个