债务压力下的地方政府财政风险研究.pdfVIP

监督理论 债务压力下的地方政府财政风险研究 ●杨 航 摘【 要】中国面临着庞大的地方政 在我国经济步入新常态 ，经济增速 自给率始 终 处 于 38％一45％的低 位 府债务 ，加上经济增速逐年 下滑，中 和财政收入增速逐年减少的现实情况 (2005—2013年)，高度依赖中央转移支 国财政收入 增速 面临逐年 下滑 的窘 下 ，庞大的地方政府债务不仅易引发债 付和税返。郴州为 中西部城市，其财政 境 。在地方债压力下 中国存在着严重 务风险，还可能导致金融风险和经济风 收入的一半都来 自于转移支付和税返。 的财政风险。财政风险对经济、金融、 险发生，对社会和民生产生极大的负外 但转移支付和税返规模 的主要制约因 社会和 民生等多方面均有着严重 的 部性影响。本文 以湖南省郴州市为实 素之一就是 中央财政收入规模 。对财政 负外部性影响，各种应对之道也有其 例 ，分析 了地方政府债务压力带来的财 收入起基础性制约作用的是经济发展 积极作 用和局限性 ．因此 。结合各种 政风险 ，详述了财政风险的负外部性产 水平 ，两者之间是源与流 、根与叶的关 措施 的优缺点 ，本文建议采用综合化 生途径和破坏作用 ，最后对各种解决之 系 。经济发展水平越高，则财政收入也 的手段根治地方债问题。 道的效果与局限性作 了探讨 。 就越高，反之亦然。但近年 中国经济步 【关键词】地方债 转移支付 财政风 一 、 郴州市政府性债务特点 入新常态 ，宏观经济增速下行 ，导致 中 险 郴州地方政府存量债务清理甄别 央收入增速下滑 ，对地方所收到的转移 情况表显示 ，2014年底郴州市政府债务 支付及税返呈现传导式的影响，2007— 总额为 948．46亿，债务率 (债务余额／当 2014年 8年 间 ，中国 GDP增 速从 年财政总收入)高达 236．5％，远超国际 14．2％降至7．4％，同期 中央财政收入增 公认 的100％警戒线。其债务主要为供 速 呈 现 高 度 关联 的下 降趋 势 ，从 应商应付款 、银行贷款 、债券市场融资 35．64％降至 7．13％．而中央对地方政府 及非银行金融机构融资 (信托 、融资租 的转移支付及税收返还增速也从 2007 赁等 )，这 四部分债务 比例分别为 ： 年 的34．26％降至 2014年 的7．46％。与 39．16％、32．2％、14．35％和 10．78％。供应 下行宏观形势相 呼应 的是 ，在微观层 商应付款所 占比例最大 ，达371．43亿 ， 面，郴州全市所获得的补助收入增速也 表明社会承建商是政府最大债权人。政 呈逐年下降的趋势，从 2009年 34．68％ 府债务中已有 5．5％的逾期率。 的增速 降至 2014年 的 13．34％(见 图 二、郴州财政收入来源方面的 1)。从图 1中可看出，2008—2009年 中国 风 险 经济增速下降，中央财政收入增速也 陡 (一)宏观层面的传导性影响