财务管理实务教学课件作者孔德兰教学课件及答案第2章课件.pptVIP

【同步计算2-１4】本金1 000元，投资5年，年利率8％，每季度复利一次，求实际利率。 1＋i＝（1＋ 8％ /4 ）4 i ＝（1＋8％/4）4－1 　 ＝1.0824－1 　＝8.24％ 或者： 用内插法计算实际利率。 ? （二）名义利率与实际利率 通货膨胀情况下的名义利率与实际利率之间的关系： 1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率 实际利率的计算公式为： 实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1 ４ 利率的计算 本节小结 1 资金时间价值的含义 ３ 年金的终值和现值 ２ 复利的终值和现值 第二节　投资的风险价值 财务管理基本观念之二 思考： 在经济生活中，人们为什么会冒风险进行投资？ 【引例】谁是最合适的继承人 背景与情境： 一位身价上亿的大富翁，为了选择谁是他最合适的事业继承人，决定对他的四个儿子进行测试。他给每个儿子100万元，以一年为考核期限，希望他们采取一切合法手段进行投资或经营，尽可能使这笔钱增值，一年后根据他们的经营业绩来确定继承人。大儿子得到100万元后，将这笔钱存放在家里的保险柜后，就四处找寻最能够赚钱又没有风险的投资项目，他很遗憾在一年中始终没有找到他认为最合适的项目，从而从未动用过这100万元。二儿子则将得到的100万元立刻存入银行，年利率为5%，一年后获得获利5万元。三儿子将得到的100万元投资于某一项目，一年后亏损6万元。四儿子将得到的100万元进行抵押，再融资80万元，将180万元投资于某一投资项目，一年后获利20万元。 分析讨论：请分析谁最有可能成为大富翁的继承人？并评述四个儿子各自是如何使这100万元增值的？他们面临哪些投资机会和风险？ 投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资风险价值，亦称风险收益或风险报酬。 一、 投资风险价值的含义 财务管理基本观念之二 二、 投资风险的分类 1）从个别理财主体的角度看, 风险分为市场风险和公司特有风险两类。 市场风险是指那些对所有企业产生影响的因素引起的风险, 如战争、自然灾害、经济衰退、通货膨胀等。又称不可分散风险或系统风险。 公司特有风险是指发生于个别企业的特有事项造成的风险, 如罢工、 诉讼失败、失去销售市场、新产品开发失败等。又称可分散风险或非系统风险。 2）从企业本身来看, 风险可分为经营风险和财务风险两大类。 经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。经营风险是任何商业活动都有的，也称为商业风险。 财务风险又称筹资风险, 是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。 二、投资风险的分类 三、投资风险报酬率 1）风险报酬率 风险报酬的表现形式是风险报酬率, 就是指投资者因冒风险进行投资而要求的, 超过资金时间价值的那部分额外报酬率。 2）期望投资报酬率 期望投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率 期望投资报酬率示意图 风险程度 无风险报酬率 风险报酬率 期望投资报酬率 3）风险控制的方法 风险控制的主要方法: 多角经营 多角筹资 四、 投资风险的衡量 投资风险衡量的指标主要有： 概率分布 期望值 离散程度 标准离差率 风险收益率 1) 概率分布 概率就是用百分数或小数来表示随机事件发生可能性及出现某种结果可能性大小的数值。 通常，用 X 表示随机事件，Xi 表示随机事件的第 i 种结果，Pi 为出现该种结果的相应概率。 概率必须符合下列两项要求: （1）0 ≤ Pi ≤1 n （2）∑Pi ＝ 1 i=1 1) 概率分布 将随机事件各种可能的结果按一定的规则进行排列, 同时列出各结果出现的相应概率, 这一完整的描述称为概率分布。 概率分布有两种类型：一种是连续型分布；另一种是离散型分布,也称不连续的概率分布。 【同步计算2－12】 某企业甲产品投产后预计收益情况和市场销量有关,试描述各种可能的收益概率分布。 【分析提示】 2) 期望值 期望值是一个概率分布中的所有可能结果, 以各自相应的概率为权数计算的加权平均值, 是加权平均的中心值。 n E ＝ ∑XiPi i=1 【同步计算2－13】以【同步计算2－12】中有关数据为依据，计算甲产品投产后预计收益的期望值。 解： 期望值收益为: E ＝5×0.1＋4×0.2＋3×0.